在FRM考试中，期权的计算是很多考生最重视的部分，因为期权种类很多，今天高顿网校FRM小编要介绍的就是covered option。
 
什么是闭口期权
 
闭口期权又称抵补期权，是指投资者在现货市场或期货市场持有资产头寸的卖出的期权。

名称  构成方式  功能分析 
Covered Call（保护性买权，相当于卖权的空头）  作空买权，拥有股票（股票多头，买权空头）  可以获得期权费，适用于那些认为股票的价值不会上涨的投机者，和卖权空头一样。 
 
闭口期权的应用
 
在美国的期货市场上，上市的期权的种类主要有普通股票期权、股票市场指数期权、外汇期权、贵金属期权(黄金和白银)、技术指数期权、计算机技术指数期权和政府经济指标指数期权等。其中以普通股票期权最有代表性。
 
从某种意义上说，期权市场的运作和股票市场的运作有非常相似之处。在普通股票期权市场上，可以像在股票市场上一样通过经纪人买入卖出期权。对于购买期权者来说，只需简单地委托有期权交易所成员资格的经纪人买入即可，因为购买者必须同时支付相应的款项。而对于卖出期权者来说就较为复杂：卖出期权意味着承担在将来应买方的要求而付出相应股票的义务。这就对卖方的经济实力有较高的要求。
 
由于经纪人代理卖方在交易所卖出期权，所以也就相应地承担了履行义务的责任。所以一般情况下，经纪人要求期权的卖方提供经济上的担保(以实际交易的股票或现金作保)，以确保期权买方要求进行实际交割股票时，原卖方有能力提供股票实物、进行实际交割。如果购入期权的卖方在出卖期权时手中已经实际拥有相应的股票，则其出卖的这一期权就被称为有保障的期权，或称闭口期权。因为，这笔交易给经纪人提供了可靠的保障。

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