第二节外汇期货
  综合题(以下各小题所给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求,请将正确选项的代码填入括号内)
  1.某投资者发现欧元的利率髙于美元的利率,于是决定买入50万欧元以获得高息,计划投资3个月,但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险,该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值,每张欧元期货合约为12.5万欧元,2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元,同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约,成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元,2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓,成交价格为EUR/USD=1.2101。[2010年6月真题]
  (1)该投资者在现货市场(  )万美元。
  A.损失6.75
  B.获利6.75
  C.损失6.56
  D.获利6.56
  【解析】投资者在现货市场上,3月1日按照即期汇率EUR/USD=1.3432买入50万欧元,即买入价为1.3432;6月1日按照当日欧元即期汇率EUR/USD=1.2120卖出50万欧元,即卖出价1.2120。则在现货市场上的损益为卖出价1.2120-买入价1.3432,总损益为(1.2120-1.3432)×125000×4=-65600美元。注意,无论是对现货市场,还是对期货市场,获得收益的惟一方式就是低买高卖,即无论在哪个市场,卖出价减去买入价就是最后的收益。
 
  (2)该投资者在期货市场(  )万美元。
  A.损失6.745
  B.获利6.745
  C.损失6.565
  D.获利6.565
  【解析】该投资者在现货市场以及期货市场的盈亏如表8-1所示。
 

 
  表8-1外汇期货空头套期保值
 
  2.某日,中国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.83元人民币,现有人民币10000元,按当日牌价,大约可兑换(  )美元。
  A.1442
  B.1464
  C.1480
  D.1498
  【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。
  3.某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为 0.006835美元/日元,半个月后,诙投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为 0.007030美元/日元。则该笔投机的结果是(  )美元。
  A.盈利4875
  B.亏损4875
  C.盈利5560
  D.亏损5560
  【解析】期货合约上涨(7030-6835)=195(点),该投资者亏损195×12.5×2=4875(美 元)。
 
  4.2010年9月10日,某美国投机者在CME卖出10张12月到期的英镑期货合约,每张金额为12.5万英镑,成交价为1.532美元/英镑。11月20日,该投机者以1.526美元/英镑的价格买入合约平仓。在不考虑其它成本因素影响的情况下,该投机者的净收益为()美元。
  A.-750
  B.-7500
  C.750
  D.7500
  【解析】(1.532-1.526)×10×125000=7500(美元)。
 
  参考答案:1(1)C 1(2)B 2B 3B 4D

 
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