基础市场趋势分析债市方面，在实体经济下滑趋势难改的情况下，无论是央行的三季度货币政策会议，还是政府对地方债务的管理，均可看出政策面仍将以风险防控为主，预计资金面仍将维持较宽松的态势，长期来看，债市仍将处于牛市。而地产政策的大幅放松，可能会提升市场对风险资产的偏好，短期内利好于信用债和转债，利率债将有所承压。
 
　　股市方面，首套房认定标准降低正式出台，符合我们对政策面的预期，房地产去库存政策升级，将利好房地产板块，进而拉动股市的上涨。但地产政策的放松也一定程度上反映今年的“金九银十”不乐观，投资者也需关注风险。行业方面，继续看好三大主题，一个是军工资产证券化趋势下的大军工领域，一个是生态环境治理加强及环境季节性变化预期下的环保行业，第三个是包括国家政策支持的信息安全、传媒在内的TMT领域。
 
　　基金池及组合推荐绝对收益基金方面。在利率型品种中，成交较活跃的申万证券A、国泰医药A、富国军工A、申万军工A的隐含收益率较高，其实际隐含收益率分别为6.83%、6.81%、6.81%、6.81%，而招商大宗商品A的实际收益率下行34个BP至6.50%，收益率较低，未来下行空间有限，将其剔除。
 
　　相对收益基金方面。在考虑流动性因素和折价率的前提下，由于封闭式债基、分级债基B的投资的债券相对分散、信用等级也相对较高，基于我们对债市的长期看好，及短期对信用债和可转债的看好，我们选择转债仓位较高的聚利B、浦银安盛增利B及企业债仓位较高的安信宝利B、金鹰元盛B。
 
　　权益基金方面，可关注房地产政策放松等因素及看好三大主题判断下的场内基金的投资机会。稳健权益基金池仍选择内部收益率较高的封闭式股基及符合我们的趋势判断的场内基金品种，建议关注基金同盛、基金汉兴；ETF方面，建议关注流动性较好的汇添富中证金融地产ETF、易方达创业板ETF。进取权益基金池方面，建议关注流动性较好的国泰房地产B(对流动性要求较低，但杠杆要求较高的投资者可关注鹏华中证800地产B)、国联安双禧B、申万军工B、鹏华信息B、申万环保B。

 
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