2014半年报营业收入同比增长6.85%,净利润同比下降32.17%。2014上半年,公司实现营业收入1.30亿元,较上年同期增长6.85%;归属于上市公司股东净利润2936.92万元,较上年同期下降32.17%;稀释每股收益0.11元,符合市场预期。本期无分红方案。
 
　　盈利预测与投资建议。考虑到公司还没有搬迁到新厂房,今年产能仍有约束,略调整2014年的业绩预期,预计2014-2016年净利润分别同比增长23.10%、30.29%、31.64%,EPS分别达到0.48元、0.62元、0.82元,8月21日收盘价对应2014年动态市盈率为26.00倍。2014年阶梯水价全国推广、智能水表需求有望高增长,公司业绩向上弹性较大。给予公司2014年25-30倍市盈率,对应股价为12.00-14.40元,维持“买入”的投资评级。
 
　　主要不确定因素。阶梯水价推广低于预期的风险,毛利率下降风险。

 
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