中国的民间资本有2/3左右表现为银行储蓄存款,这些存款从某种意义上也可以理解为民间资本对商业

 

　　银行的投资。然而，从商业银行特别是大型商业银行的角度来看，发放小额贷款的固定成本与大额贷款差不多，经营金额小、笔数多的小额贷款业务得不偿失。而且，由于大多数民营企业规模和实力相对弱小，缺少现行信贷制度规定的担保或抵押条件，信用状况很难把握，贷款风险不易控制。加上国内专门为中小民营企业服务的信用机构和担保机构奇缺，作为民间资本主要创造者的民营企业却很难从国有商业银行和其他股份制商业银行贷到款。因此，民间资本（包括民营企业）对商业银行的贡献（主要表现为存款）与其所享受的服务（主要表现为贷款）极不对称，通过现有商业银行间接融资依然比较困难。 从直接融资渠道来看，中国现有的资本市场基本上是一个单一层次的证券交易市场，即只有沪、深证券交易所（通常把它们称为"主板市场"）为合法的证券发行和交易的场所，缺乏像美国等发达国家那种从功能、服务对象，到上市规则、监管制度都各不相同的多层次的资本市场体系。虽然，管理层摒弃了限制民营企业到主板上市的做法，但毕竟主板扩容压力很大且进入门槛较高，只有少数扩张较快的民营企业集团使出浑身解数才能直接或间接地挤进"主板市场"，广大中小民营企业几乎不可能通过这种渠道直接融资。资本市场结构的单一化，同时也影响到民间投资的进入。

 

　　现有的主板市场对于广大居民和中小民营企业来说是神秘莫测的，政府可以通过降低存款利率的"挤出效应"诱导民间资本入市，但中国现行的主板市场的股价与其说随市场供求关系和企业自身发展而变化，倒不如说更多地是受庄家的操纵和跟随管理层各种经济政策的变化而变化。由于监管制度的缺陷和信息获取的严重不对称、由于中国基金业还不完善、由于相当一部分造假上市和法人治理结构不完善的上市公司缺乏真正的投资价值、由于中国养老保险制度的缺陷等因素，民间资本入市炒股往往心有余悸。在结构单一的中国资本市场中，创富效应还较弱，还远没有将民间资本的投资热情充分激发出来。