苟开红：稳扎稳打 分散投资


　　熟悉苟开红的人都知道，她是个率真而勤奋的人，投资上果敢认真，生活中顽皮有童趣。在基金经理浮躁的年代，她在中欧基金[微博]沉下来。
 
　　沉下来的结果是一张张漂亮的成绩单：其管理的中欧价值发现基金自立以来收益率达到35.1%，同期大盘下跌超过30%；中欧智选和新动力自立以来收益率排在同类前十分之一。“我从来不是完全进攻型的选手，就如天才棋士李昌镐一样。”她这样总结。
 
　　李昌镐年纪轻轻就获得多项围棋界殊荣，却一直不用妙手(注：妙手是围棋术语，指最精妙的下法，一着妙手可解开困境，可扭转败局，可一举制胜)。他的逻辑是，从来不想一举击溃对手。在投资领域，真正的“妙手”就是看破暴利诱惑之后回归常识稳扎稳打的决策。苟开红的投资，正是这样的路径。
 
　　2010年初，苟开红判断市场将向下，“我们的优势在于选股，用个股业绩持续稳定增长抵御估值向下压力，因此当时决定未来3年坚持自下而上以基本面选股为基础的投资策略。”
 
　　在投资上，苟开红的防守来自于非常扎实的基本面研究以及个股买入成本的控制，而进攻则来源于个股上涨的潜力。而为了同时做到防守和进攻，苟开红依靠的是分散投资以及严格的纪律化交易。
 
　　从公开资料看，苟开红的组合往往超过100只股票，十大重仓股的仓位合计约在10%～15%，*9大重仓股的持仓比例可能不足2%，这种极度分散化的投资可以充分分散市场非系统性风险。她并不希望挖掘一只或几只大牛股并重仓持有，快速一战成名，而是坚持发挥组合投资优势，找到足够的安全边际，在风险可控的前提下为投资者创造稳定的超额收益。
 
　　“成功抓住一只牛股并无法成就整个投资生涯，迈*5步子往前冲也容易一脚踩空，在坚守安全边际的基础上追求业绩则可以在职业生涯中始终立于不败之地。”她也坦承，所有人都不可避免地受情绪影响，上涨过程中的贪婪和下跌过程中的恐惧是最难控制的。人求胜欲最强的时候，恰是最不冷静的时候；进攻最强的时候，也正是防守意识最薄弱的时候，因此，纪律化交易就更为重要。

 
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