近年来，人民币利率市场化步伐明显提速。2012年，人民银行先后两次调整存贷款基准利率并扩大利率浮动区间；2013年7月20日，金融机构贷款利率管制全面放开；9月24日，市场利率定价自律机制成立；10月25日，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行。随着利率市场化改革的不断深化，包括存贷款利率全面放开的利率市场化已愈行愈近。稳步推进利率市场化改革是党的“十八大”和“十二五”规划明确提出的要求，也是党中央和国务院部署的金融领域改革重点任务，商业银行应全面认识利率市场化的机遇与挑战，借鉴利率市场化的国际经验教训，加快经营转型，提高核心竞争力，进一步提升对经济发展的支持力度。
 

　　全面认识利率市场化的机遇与挑战

　　利率市场化改革的本质是将市场均衡利率的发现和决定权由中央银行向市场主体转移。笔者认为，利率市场化改革是金融机构调整经营结构、增强核心竞争力的重要契机，商业银行应全面认识利率市场化的机遇与挑战。
 

　　利率市场化的机遇

　　利率市场化对商业银行转型发展的机遇主要体现在四方面：

　　*9，利率市场化有利于银行业加快培育核心竞争力。近几年，国内银行业的利润增长较为稳定，但信贷总量增长仍是商业银行净利润增长的*5贡献因素。据统计，2009～2012年国内银行人民币贷款累计增加33万亿元，2012年，国内大型银行净利息收入占营业收入的比重接近78%，中型银行占比约82%，小型银行占比超过90%，各家银行依靠存贷款业务的同质化经营态势明显。利率市场化后，短期内银行存贷利差将逐渐收窄，这提供了准确评估银行核心竞争能力的机会。银行核心竞争能力体现在以高质量的金融产品、技术、网络、团队，为客户提供综合、优质、高效的金融服务，从而获得持续发展的能力。利率市场化有利于商业银行转变传统经营模式，加快培育真正的核心竞争能力。

　　第二，利率市场化有利于商业银行提高对经济发展的支持力度。利率市场化前，各家银行存款都执行基准利率，贷款主要投向低风险的大客户、大项目，追求的是贷款低风险、资产高质量和存贷利差稳定。利率市场化后存款付息成本上升、各家银行差异加大，以规模经营为主的同质化业务模式将难以为继，商业银行必须根据自身特点和定位实施差异化经营。利率市场化将促进银行改变“贷长、贷大、贷集中”的传统发展模式，将信贷资源更多地投向小微企业、“三农”和消费领域，实现银行业发展和经济增长的有机协调。

　　第三，利率市场化有利于银行进一步提高金融服务水平。一方面，利率市场化赋予了商业银行定价自主权，各家银行可以根据自身经营策略提供差异化的产品报价，更好地满足客户对金融产品的选择权。另一方面，利率市场化与直接融资的快速发展，催生了更多的金融资产形态，客户对银行提供金融资产服务的需求更加强烈。商业银行积极开拓金融资产服务，既能满足个人客户对资产保值增值的需要，又能在金融资产的发行、持有、交易等环节支持企业客户，更好地服务实体经济。通过发展金融资产服务，商业银行可以连通股票、债券、保险等市场，为不同类型客户提供全方位、一站式金融服务。

　　第四，利率市场化有利于商业银行提高风险抵御能力。利率市场化后银行利率定价和成本控制难度增加，表面看是存贷款定价问题，实质上是风险管理能力的问题。一般来说，为消化成本增加的不利影响，商业银行必将努力提高资产收益，但高收益就意味着高风险，商业银行只有控制好高风险，做好风险的计量、评估、对冲、分散和转移，才能真正赚取高利润。目前，我国经济正处于结构调整转型期，新兴产业的发展和传统产业升级引发了新的信贷需求，也对银行风险管理能力提出了更高要求。利率市场化有利于促进国内银行业调整信贷结构，在提高中小企业融资和个人贷款占比的同时，不断提高自身风险管理能力，以更好地适应经济形势变化和市场竞争。
 

　　利率市场化带来的挑战

　　在把握利率市场化机遇的同时，商业银行应高度重视利率市场化带来的风险与挑战。

　　首先，利率市场化将全面增加银行经营风险。一是利率市场化后商业银行实行差异化经营，战略选择将十分重要，转型方向是否与本身管理能力和经济发展趋势相适应，业务发展能否从熟悉的传统领域转向陌生的新领域等，都将使商业银行面临较大的战略风险。二是利率差异导致资金流动性增强，银行流动性风险大幅增加。利率市场化后，由于不同产品、不同银行的利率差异，以及大型企业资金集中化管理、公司存款同业化，企业及居民资金在不同金融资产间的转化更加频繁，金融脱媒和存款“搬家”加剧了银行存款的波动性，提高了银行运营成本，对银行管理流动性风险及满足客户多元化服务的能力提出了更大挑战。三是部分银行贷款转向高风险的客户，信用风险加大。利率市场化后，为消化高成本存款，部分银行可能调整信贷风险偏好，积极开拓高风险、高收益的信贷业务品种与客户，面临的信用风险将明显增加。四是利率定价多样化导致操作风险增加。利率市场化后，为满足客户新的需求，银行产品创新将明显增加，计结息方式的多样化对银行计息系统功能、利率操作控制提出更高要求，有可能引发新的操作风险。

　　其次，利率市场化短期内将导致银行净息差(NIM)明显收窄。近几年利差对国内银行利润增长贡献较大，2012年利率市场化改革提速后，国内银行净利息收益率已开始收窄。2012年，中型银行NIM率先回落，2013年上半年大型商业银行平均NIM同比收窄3个基点(BPs)，中型上市银行平均NIM同比平均下降33BPs，部分银行NIM同比下降60BPs以上。2012年，国内商业银行生息资产余额约100万亿元，利差每收窄1个BPs，将降低息差收入100亿元左右，在其他条件不变的情况下，当利差收窄超过124BPs，全行业将进入亏损区间。从国际经验看，利率市场化后，美国银行业存贷利差减少54BPs，日本银行业存贷利差减少82BPs，台湾地区存贷利差减少约100BPs。因此，利率市场化将导致银行利差在一定时期内持续收窄，对国内商业银行盈利基础带来巨大冲击。

　　最后，利率市场化将降低银行利润增速，盈利的不确定性明显增加。2012年，大型商业银行利润增幅同比下滑10.7个百分点，中型股份制银行利润增幅同比下降22个百分点，银行利润增速下降有宏观经济放缓、信贷需求减少等多方面原因，但利率调整和利率市场化仍是主要影响因素。2013年上半年，中型股份制银行平均利润增速同比下降21.2个百分点，个别银行利润增速已降至个位数。随着利率市场化改革的继续深化，部分银行有可能利润零增长或同比下降，利率市场化对商业银行利润增长的冲击不容小视，银行盈利增长的不确定性将明显增加。
 

　　借鉴利率市场化的国际经验与教训

　　20世纪70年代以来，利率市场化改革在全球逐步推行，目前多数发达国家和部分发展中国家实现了利率市场化。以史为鉴，可以知兴衰、寻规律，应对利率市场化改革，商业银行应认真分析和借鉴利率市场化国家的经验与教训。