国家统计局修订GDP，总量调增1.9 万亿。12 月19 日，国家统计局发布公告，依据我国国内生产总值(GDP)核算制度和第三次全国经济普查结果，国家统计局对2013 年国内生产总值初步核算数进行了修订。主要结果为：2013 年国内生产总值为588019 亿元，比初步核算数增加19174 亿元，增幅为3.4%。修订后的*9产业增加值为55322 亿元，比重为9.4%；第二产业增加值为256810 亿元，比重为43.7%；第三产业增加值为275887 亿元，比重为46.9%。

 

　　观点：此次 GDP 数据的修订主要是基于第三次全国经济普查的结果，由于核查范围的扩大和细化，使得GDP 总量数据有所增长；但由于2013、2014 年的GDP 总量均会受到影响，最终将基本不影响GDP 增速。对国民经济核算方法进行修订和统计改革是国家统计局的正常工作，统计制度的改进和完善是为了使得统计结果更全面和准确，并非如市场猜测的为了实现经济目标而单纯地对经济数据进行调整。

 

　　山东省响应 43 号文，明确对市县级政府债务“不救助”。12 月20 日，山东省人民政府*7公布《关于贯彻国发(2014)43 号文件加强政府性债务管理的实施意见》，提出省政府对市县级政府债务实行不救助原则，市县级政府要按照分级负责和“谁举借、谁使用、谁偿还”原则，落实偿债责任和风险防控责任。如果市县级政府出现偿债困难，要通过控制项目规模、压缩公用经费、处置存量资产等方式，多渠道筹集资金偿还债务，确实不能自行偿还时，要及时启动债务风险应急处置预案和责任追究机制，积极化解债务风险，并严肃追究相关人员责任。

 

　　观点：这是自国务院 43 号文出台之后，[*{5}*]省级政府明确表示对下属市县政府债务不兜底、不救助，也与43 号文中提出的“中央政府对地方政府债务实施不救助原则”的思路相一致；一方面将市县政府债务与省级政府明确划分，降低了省级政府的偿债压力，另一方面也有利于下级地方政府控制融资需求，降低债务风险。预计其他地方政府后续也将出台相应的政策，地方政府债务的清理甄别将陆续在地方政府层面得到落实。

 

　　2015 年我国计划开工建设保障房700 万套。12 月19 日，住建部召开年度工作会议，住建部部长陈政高表示，随着新型城镇化的推进，相当数量的新市民的住房问题还没有解决，相当数量的城市居民对改善住房条件还有新的期待。这就要求我们准确把握市场运行中出现的新情况、新问题，注意地区间的差异，跟踪市场走势，积极应对，主动作为，促进房地产市场平稳健康发展。未来将继续推进保障性安居工程建设，明年计划新开工700 万套，基本建成480 万套。要打好独立工矿区及国有林区、垦区棚户区改造攻坚战，努力实现在2015 年基本完成林区、垦区棚户区改造任务，在2017 年基本完成独立工矿区棚户区改造任务。

 

　　观点：住建部 2015 年保障房建设的目标与2014 年相同，这意味着明年保障性住房建设的力度仍然维持不变。对于当前已经供过于求的房地产市场来说，保障性住房的大规模建设对其有一定程度的负面影响；但从推进新型城镇化的角度来看，居住型和改善型住房的需求仍然存在，棚改和保障性住房建设仍有一定的必要性。总的来看，明年房地产市场投资可能略有企稳，但行业整体继续缓慢下行将仍然是大概率事件。

 

　　发改委再批 2000 亿项目，两个月批复基建投资过万亿。12 月15 日，国家发展和改革委员会集中批复了6 个基建项目，总投资额达1922.9 亿元。其中，5 个为公路项目，总投资额约1123.1 亿元；一个为北京新机场建设项目，总投资额为799.8 亿元。今年10 月份以来，发改委已经连续批复多个铁路、公路和机场等交通基础设施建设项目的审批，投资总额已经过万亿。

 

　　观点：发改委 10 月份以来密集批复基建项目，到目前为止共8 批基建项目涉及的投资金额已经超万亿，其审批频率的密集和投资金额的庞大都是罕见的。这表明了当前中央政府对经济下行压力的担忧，并希望通过基建投资的拉动使得明年经济增长保持相对稳定。而在房地产和制造业投资均持续下行的情况下，明年基建投资无疑将成为支撑固定资产投资的主力。

 

　　物价跟踪：蔬菜推动食品价格上涨

　　根据商务部公布的数据显示，上周食用农产品价格继续有所上涨，蔬菜价格仍然运行在季节性上升通道，拉动食品价格整体上升。从各分项来看，上周蔬菜价格环比上涨2.5%，水产品、肉类价格环比分别上涨0.5%和0.1%；粮食价格与上周持平；而食用油、禽类和蛋类价格环比均下跌0.1%。上周农产品批发价格继续上行，预计短期内食品价格还将继续上涨。上周生产资料价格仍继续走低，其中跌幅*5的橡胶价格环比下跌2.3%，钢材和有色金属价格环比分别下跌0.6%和0.2%，仅煤炭价格环比上涨0.2%，化肥价格环比与上周持平。此外，CRB 指数上周继续下滑，回落至440.7。

 

　　流动性跟踪：短期资金价格急升

　　上周央行在公开市场上继续维持零操作，资金净投放为0。上周四和周五，短期资金价格突然出现急剧上升，银行隔夜拆借利率升至3.73%，较上周大幅上周103 个bp，7 天利率上行幅度更为剧烈，大幅提升216 个bp 至6.09%，接近今年1 月份的高点。临近年底，各类机构的资金需求明显上升，加上央行上周未进行资金投放，造成短期资金市场流动性的紧张。长期资金价格相对平稳，10 年期国债收益率小幅下滑至3.71%，两类企业债收益率也有所回落。人民币汇率方面，上周人民币兑美元中间价和即期汇率均有所贬值，中间价贬值0.03%至6.121；即期汇率贬值0.54%至6.220。即期汇率再创新低，连续四周呈贬值趋势。在上月底央行加息，本月进出口数据低于预期，以及美联储加息预期日盛的共同影响下，人民币汇率呈现明显走软的态势。不过，在当前人民币国际化进程的不断推进，对人民币仍有存在升值需求；在充足的外汇储备的支撑和中间价的引导之下，我们认为人民币将继续弹性更大的维持双向波动的走势。

 

　　高顿网校小编寄语：人生得意，有两样东西不可少，一份源源不断的创造力，一份四季如春的好心情。