中国银行间债市周一(1月5日)午盘现券稳中向好，但收益率变化幅度不大。利率互换(IRS)则因资金面的明显改善而跌势相对明显，幅度在5个基点左右。
 
　　剩余期限约2.78年的国开行固息债140225券*7报价在4.00%/3.94%，与上周五尾盘持平。国债期货主力合约TF1503早盘收报96.608元人民币，较上周五结算价跌0.098元，或0.10%。
 
　　交易员指出，虽然未来尚有IPO以及缴税等因素扰动，但元旦后流动性的不断缓和，提升市场短期乐观预期，助增现券暖意。
 
　　货币市场上，主要回购利率周一普遍大幅下行，其中7天期加权利率降逾40个基点，至4.4%下方。与此同时，银行间市场周一早盘隔夜至14天期回购利率跌势加剧，尽管周一为月初存款准备金例行调整日，但市场流动性未受影响，资金供给依旧宽松。
 
　　交易员并指出，面对存款偏离度的考核，年末银行对冲存款普遍表现克制，这也大大减弱了月初的准备金补缴压力，而年末机构多选择留高备付，新年后“蓄水池”放水也导致资金供给骤然增多。
 
　　另有交易员指出，月初例行存款准备金调整负面影响逊于预期，资金面继续改善，带动利率互换各期限普降约5个基点。
 
　　小编寄语：如果方向错了，无论你走多快，走多久你都无法到达目的地的。

 
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