10月30日，百度发布了公司第三季度财报。纵观百度本年度财务表现，各季度关键财务指标均超越了当期众多分析师的预期：第三季度总营收为135.20亿元人民币，较2013年同期增长52.0%，连续第四个季度保持50%以上的增长加速。且第三季度营业利润为39.20亿元人民币，较2013年同比增长17.4%；第三季度归属于百度的净利润为38.76亿元人民币，较去年同比增长27.2%。同时，百度继续加强面向未来的长期投入，2014年第三季度百度研发支出为人民币18.32亿元，比2013年同期增长68%。

 

　　纵览百度第三季度财报，印象最深的就是百度在移动端的表现。在第三季度其来自移动端搜索流量持续超过PC端，且移动营收也持续保持高速增长，在总营收中占比已达36%。在这一成绩的背后，依靠的是百度在移动端的长远布局。

 

　　数年以来，其移动营收持续保持高速增长，移动端的突出贡献更显著提升了公司业绩。根据中国互联网络信息中心权威数据，目前百度移动端品牌渗透率已经高达95.8%。《百度移动分发报告2014H1》则显示，自百度收购91无线后，其应用分发能力已经稳居行业*9，并逐渐拉大与其他竞争对手的差距。截至2014年第二季度，百度应用市场整体用户规模已达6亿人、日分发高达1.3亿次、汇聚开发者数量超过100万，凭借庞大的入口流量和分发规模，百度已经成为国内*5的安卓应用分发平台。同时其根植于移动端的生态系统也正逐步完善。在百度推出了直达号(为传统服务行业向移动互联网转型提供一站式解决方案)产品后，中金公司迅速发布报告称：“由于强大的竞争对手尚未出现，百度在可预见的未来将保持其在移动搜索市场中的领头羊地位。”对此，笔者也持有同样的观点，并且也持续看好目前国内移动商业化发展。

 

　　除去移动端布局，百度第三季度亦在互联网金融、在线教育、医疗健康、传统影视等垂直领域展开了广泛的合作及并购行为，逐步实施其年初宣布的投资战略。其中我最为看好的是传统影视这个潮流热门投资方向。根据财报内容，今年7月，百度旗下的北京爱奇艺科技有限公司与华策影视（300133.SZ）签署协议，决定共同出资设立一家主要从事互联网影视剧和综艺节目制作业务的合资公司。10月9日，百度再次向华策影视增资10亿元，进一步开始在传统影视领域的业务发展。从影视行业发展的角度来看，我认为百度这步棋走的十分明智。目前国内网络视频行业的渠道优势无可比拟，但在内容方面仍然处于成长阶段，百度此次布局不仅丰富了自身业务领域，更是将网络渠道优势与传统内容优势有机结合。爱奇艺将作为*5受益者大幅降低内容资源的获取成本，百度的投资也将实现资产溢价。

 

　　另外，将目光转向全球范围，本年度百度海外战略布局明显加速。今年7月李彦宏陪同国家主席习近平访问巴西并承诺未来三年将在当地投资1.20亿雷亚尔(约合5000万美元)。10月9日，百度与巴西*5团购网站PeixeUrbano发表联合声明，称百度已收购了Peixe的控股权。虽然Peixe及百度未曾公开透露这次收购的持股比例及收购价格，但显而易见，这次收购未来可能将对百度收入及盈利有所贡献巨大——拥有两亿人口的巴西是全球第五大互联网市场，市场想象空间无限，且仍是一个高速增长的市场。根据E-bit与A.T. Kearney等数家咨询公司的预测，2016年之前巴西电商市场每年将增长18%。

 

　　不过，该公司在成本控制方面仍然有一定的改善空间，归属于母公司的净利润增长率也还有成长空间，相对于其营收增长来说更是如此。另外，其移动营收还需要杀手级应用。

 

　　与笔者持有相同观点的投行人士不乏其数，在百度世界大会召开后不久，摩根士丹利将百度股票评级从“持股观望”调高至“增持”，华尔街著名投行Jefferies & Company重申百度为买入评级，对应目标价则高达283美元。第三季度财报发布后，高盛、德银均维持百度买入评级并调高目标股价，而摩根士丹利不仅提前发布投资报告预测百度股价未来60天内将上扬，更在Q3财报发布后将百度目标价调高至275美元。

 

　　综合看来，百度第三季度的业绩更加显露出渗透传统业务、拓展国际业务的野心。且成长性，以及运营和财务改善空间仍然巨大。