我校会计学院靳庆鲁老师与海外学者合作的论文“Investment Growth and the Relation between Equity Value, Earnings, and Equity Book Value”发表在国际三大顶尖会计期刊《The Accounting Review》2011年3月（Vol.86， No.2）号。这是会计学院生师与海外学者合作在国际三大顶尖会计期刊发表的第四篇论文。此前，原红旗教授在该期刊2004年7月发表论文“Earnings Management and Capital Resource Allocation: Evidence from China's Accounting-based Regulation of Rights Issues”；2000年2月李树华博士生在《Journal of Accounting and Economics》发表论文“The impact of improved auditor independence on audit market concentration in China”，2008年9月夏立军教授在《Journal of Accounting and Economics》发表论文“State Ownership, the Institutional Environment, and Auditor Choice: Evidence from China”。截至目前，国内学者在国际三大顶尖会计期刊共发表六篇论文。该文的发表标志着我校会计学院对海外教师实施国际轨制度的成功，同时也对会计国际化学术研究做出了突出贡献。

 

　　文章以基于实物期权的Zhang(2000)价值模型为理论基础，从理论和实证角度分析和检验了投资增长对基础会计变量（账面价值、会计盈余）与公司权益价值关系的影响。研究发现：1）给定账面价值，投资增长会增加高盈利能力公司的“权益价值与会计盈余”之间的关系，但对于低盈利能力的公司来讲，投资增长对二者之间的关系影响并不显著甚至为负；2）给定会计盈余，投资增长会增加低盈利能力公司的“权益价值与账面价值”之间的关系，但对于高盈利能力的公司来讲，投资增长则显著降低二者之间的关系；3）给定盈利能力(ROE)，权益价值随账面价值的增加而增加，同时投资增长会进一步增加二者之间的关系。另外，从会计稳健性的角度，文章还进一步考察了以前的投资活动对基础会计变量与公司权益价值关系的影响，研究发现：上述研究结论在不同会计稳健性的环境下都成立，但在会计稳健性更高的情况下，会计盈余在定价中的作用更大。

 

　　通过一个相对完整的分析框架，这项研究有助于投资者和分析师重新思考价值评估和预测的相关问题。

 

　　来源：会计学院