三星好日子已过 利润增长速度回归正常

 
　　7月7日，智能手机[*{a}*]者三星电子将不得不面临连续第三个季度利润下滑的局面。与此同时，由于廉价智能机不断抢占增长放缓的市场以及苹果准备发布万众期待的iPhone 6，三星恐怕可能会连续第四个季度出现利润下滑。
 
　　三星不利情况还因韩元兑美元创六年新高而加剧。三星电子将在本周二公布其截至截至6月底的第二季度业绩，根据汤森路透I/B/E/S调查的分析师的平均预计，三星第二季度营业利润将同比下降12.6%。
 
　　三星电子董事长李健熙(Lee Kun-hee)5月份因心脏病发之后住院至今，而包括李在熔(Jay Y. Lee)在内的三个孩子的接班路线图仍未有定论。
 
　　韩国科学技术院(Korea Advanced Institute of Science and Technology)商学教授张世真(Chang Sea-Jin)表示，三星的好日子已过，过去三到四年时间里，三星的利润增长高得离谱，现在开始回归正常。
 
　　分析师认为，三星在三月底发布的高端手机Galaxy S5虽然销量不错，但成绩并没有好到可以抵消中低端手机销量不振所带来的负面影响。三星下一款重量级产品将是Galaxy Note 4，但分析师并不认为其能够改变整个局面。
 
　　三星虽然已经进入了可穿戴设备领域，推出了Gear智能手表，但该类型产品目前还处于初级阶段，并将面临来自苹果和其他厂商的强有力挑战。这使得三星利润率承压，而且在短期内没有新的明确的增长推动力。
 
　　张世真教授指出，三星的继承人没有魔杖，这不是在一或两年内可以解决的问题。
 
　　三星称，其将提升股息，但该计划的具体操作情况预计在本月晚些时候，等完全公布截至6月份的业绩后才能浮出水面。此举或将起到安抚投资者的作用，三星股价今年以来已经累计下跌5%，落后于韩国股指。
 
　　部分分析师认为，作为与继承计划有关的整体重组方案的一部分，三星可能在今年推出股票回购。
 
　　投资公司Kiwoom Asset Management基金经理Um Joon-ho表示，支付股息总比没有好，但对于成长型的科技股而言，这种做法究竟有多大价值值得探讨。
 
　　作为三星的主要现金流，手机业务正面临市场增长缓慢以及华为、联想等中国企业产品质量提升的压力。
 
　　市场研究机构IDC预计，今年全球智能手机出货量增幅将由去年的39.2%放缓至19.3%，同时平均售价预计也将下跌。此外，三星*9季度市场份额自上年同期的31.9%下滑至30.2%。与此同时，华为和联想的市场份额均在扩大。
 
　　分析师指出，由于中国运营商开始推广更为便宜的本地品牌，三星手机出货量将受到打压。
 
　　券商IBK Securities分析师Lee-Seung-woo则指出，若三星为赢得市场，对其中低端产品进行降价销售，将损害其短期利润。不过，他们的竞争对手将不得不跟进，导致无法盈利。从中长期来看，这是一种向竞争对手施压的手段。
 
　　此前不久，三星CFO李尚勋(Lee Sang Hoon)警告称，该公司第二季度的业绩将“不会太好”。对于这一说法，分析师表示赞同。据汤森路透的调查，在38位受访的分析师中，有22人从今年6月中旬以来已经下调了该公司的获利预期。
 
　　汤森路透I/B/E/S调查的38位分析师平均预期认为，三星第二季度营业利润为8.3万亿韩元(约合82.2亿美元)，低于上年同期的9.5万亿韩元，且为2012年第三季度以来新低。
 
　　从全年来看，受访的49位分析师预计三星的营业利润将下降7%，至34.2万亿韩元，为三年来首降。
 
　　尽管第三季度情况较第二季度会有所好转，但手机销量仍因消费者持币等待苹果新手机而保持收缩。外界普遍预计，在今年9月份的新品发布会上，苹果至少会推出一款新手机。

 
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