1、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元／公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。
 
　　供应部门根据以往情况分析，企业进货时，平均交货期为8天，8天以内交货概率为70%，延迟一天、二天交货的概率分别为20%和10%。经测算，单位材料缺货损失2.5元。
 
　　要求计算：
 
　　（1）计算该企业的经济订货批量；
 
　　（2）计算经济订货批量平均占用资金；
 
　　（3）计算年度a1订货批次；
 
　　（4）计算a1订货周期（1年按360天计算）；
 
　　（5）该企业供应部门确定的再订货点为1000公斤，保险储备200公斤，请计算确定其做法是否正确。
 
　　【正确答案】
        （1）与经济订货批量相关的存货总成本＝（2×每次变动订货成本×36000×8）1/2＝12000
 
　　解得：每次变动订货成本＝250（元）
 
　　经济订货批量＝（2×250×36000／8）1/2＝1500（公斤）
 
　　（2）经济订货批量平均占用资金＝1500／2×200＝150000（元）
 
　　（3）年度a1订货批次＝36000／1500＝24（次）
 
　　（4）a1订货周期＝360／24＝15（天）
 
　　（5）交货期内的平均需求量＝36000／360×8＝800（公斤）
 
　　每天需要量＝36000／360＝100（公斤）
 
　　保险储备量为0公斤时，再订货点为800公斤
 
　　缺货损失期望值＝24×2.5×（100×0.2＋200×0.1）＝2400（元）
 
　　保险储备的持有成本＝0
 
　　保险储备相关总成本＝2400＋0＝2400（元）
 
　　保险储备为100公斤时，再订货点为900公斤
 
　　缺货损失期望值＝24×2.5×（100×0.1）＝600（元）
 
　　保险储备的持有成本＝100×8＝800（元）
 
　　保险储备相关总成本＝600＋800＝1400（元）
 
　　保险储备量为200公斤时，再订货点为1000公斤
 
　　缺货损失期望值＝0（元）
 
　　保险储备的持有成本＝200×8＝1600（元）
 
　　保险储备相关总成本＝0＋1600＝1600（元）
 
　　因此，合理的保险储备量为100公斤，再订货点为900公斤，供应部门确定的再订货点和保险储备不正确。
 
　　【答案解析】
 
　　【该题针对“*3存货量的确定”知识点进行考核】
 
　　2、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股（年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股）。该公司有关数据如下：
 
　　公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30%，2012年年末的资产负债率为40%。
 
　　2012公司年实现净利润900万元，所得税税率为25%。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。
 
　　要求：
 
　　（1）计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（时点数均使用平均数计算）；
 
　　（2）已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买；
 
　　（3）已知2011年总资产净利率为12%，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2011年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2012年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。
 
　　【正确答案】（1）2012年年初的股东权益总额＝1500×2＝3000（万元）
 
　　2012年年初的资产总额＝1500＋3000＝4500（万元）
 
　　2012年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30%＝3900（万元）
 
　　2012年年末的负债总额＝3900／（1－40%）×40%＝2600（万元）
 
　　2012年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）
 
　　总资产净利率＝900／[（4500＋6500）／2]×100%＝16.36%
 
　　净资产收益率＝900／[（3000＋3900）／2]×100%＝26.09%
 
　　使用平均数计算的权益乘数＝[（4500＋6500）／2]／[（3000＋3900）／2]＝1.59
 
　　（2）基本每股收益
 
　　＝归属于普通股股东的当期净利润／当期发行在外普通股的加权平均数
 
　　＝900／（600＋300）＝1（元／股）
 
　　使用市盈率计算的每股市价＝13×1＝13（元）
 
　　权益资本成本＝5%＋1.5×4%＝11%
 
　　预计每股股利＝900×60%÷900＝0.6（元）
 
　　股票价值＝0.6／（11%－5%）＝10（元）
 
　　由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。
 
　　（3）2011年的净资产收益率＝12%×1.5＝18%
 
　　净资产收益率变动额＝26.09%－18%＝8.09%
 
　　总资产净利率变动的影响额＝（16.36%－12%）×1.5＝6.54%
 
　　权益乘数变动的影响额＝16.36%×（1.59－1.5）＝1.47%
 
　　【答案解析】
 
　　【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】
 
　　3、甲公司下设A、B两个投资中心，2012年A投资中心的经营资产为8000万元，投资报酬率为18%；B投资中心的投资报酬率为20%，剩余收益为300万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15%。
 
　　2012年末，甲公司决定追加投资2000万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润400万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润200万元。假定2013年及以后，甲公司各投资中心原来项目的营业利润及剩余收益保持2012年的数据不变。
 
　　要求：
 
　　（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；
 
　　（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；
 
　　（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；
 
　　（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
 
　　（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；
 
　　（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？
 
　　【正确答案】（1）A投资中心的剩余收益＝8000×18%－8000×15%＝240（万元）
 
　　（2）B投资中心的剩余收益＝经营资产×（20%－15%）＝300（万元）
 
　　经营资产＝300／（20%－15%）＝6000（万元）
 
　　（3）投资报酬率＝（8000×18%＋6000×20%）／（8000＋6000）＝18.86%
 
　　（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益
 
　　＝（8000×18%＋400）－（8000＋2000）×15%＝340（万元）
 
　　（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率＝（6000×20%＋200）／（6000＋2000）＝17.5%
 
　　（6）追加投资前公司的剩余收益＝240＋300＝540（万元）
 
　　向A中心追加投资后公司的剩余收益＝340＋300＝640（万元），大于540万元
 
　　向B中心追加投资后公司的剩余收益＝240＋300＋（200－2000×15%）＝440（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益640万元，所以，应向A中心追加投资。
 
　　【答案解析】
 
　　【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】

 
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