【CFA考试专题】国际经济学：利率平价理论
 
　　【CFA问题】
 
　　我们书上出现的是Covered Interest Arbitrage，但是我还见过uncoveredinterest arbitrage，这两者有什么区别？考试当中会不会出现uncovered的情况？
 
　　【高顿cfa专家解答】
 
　　不管是covered还是uncovered，其实都是利率平价理论，也就是当IRP不能hold，不成立的时候，就存在了套利空间，那么两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调往高利率的国家，以赚取利差收益的外汇交易活动。
 
　　Covered InterestArbitrage叫做抛补平价，代表套利者在套利的时候，可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（称为掉期交易），确定在到期日交割时所使用的汇率水平，之后的一切都按照远期外汇合同的一定完成交易，以达到套期保值的目的。
 
　　那么为什么叫抛补平价呢？那是由于套利者利用远期外汇市场固定了未来交易时的汇率，避免了汇率风险的影响，整个套利过程可以顺利实现。
 
　　顾名思义，uncovered interest arbitrage叫做无抛补平价，无抛补平价当中有一块内容是不可确定的，就是未来的汇率水平。
 
　　1  非抛补过程考虑的是汇率变化：CFA专题
 
　　2  抛补平价更多的已经在外汇交易市场上缺点了未来的汇率水平：CFA专题
 
　　CFA一级只需要掌握如何通过抛补平价进行套利，具体要掌握到计算，知道到底套利了多少。

 
展开全文