美联社报道称，中国经济减速造成的动荡还没有退潮，市场神经高度紧张，任何横生变数都可能掀起新的风浪，一方面，很多经济学家都呼吁联储先按兵不动，但是另外一方面，许多新兴市场经济体官员却又建议联储尽快完成迟早要做出的动作。
 
　　其实，这极为复杂而难解的争论，恰恰说明了本周三和周四，美国央行[微博]银行家们聚集在一起的时候，他们需要面对的是怎样高难度的挑战。
 
　　自从2008年金融危机以来，美国基准的联邦基金利率就已经被彻底冻结到了零，直至今日，而联储这次要决定的，就是是否终结零利率政策。
 
　　耶伦和联储原本做好了加息的准备，一来是为彰显美国经济的强势，二来也为了获得运作空间，应对可能出现的新情况，但是近一个月变数横生，也让加息前景打上了巨大问号耶伦和联储原本做好了加息的准备，一来是为彰显美国经济的强势，二来也为了获得运作空间，应对可能出现的新情况，但是近一个月变数横生，也让加息前景打上了巨大问号
 
　　单单从联储本身说来，他们其实是很急于脱离这种罕见状态的，与此同时，美国经济的增长也已经足够健康，完全扛得住联储预期中四分之一个点的加息。
 
　　麻烦在于，这不仅仅是美国一家的事情，全球金融市场还没有完全走出上个月动荡的余波，中国的问题到底会给世界余下地区带来怎样的影响，也没有完全看清楚。
 
　　联储一旦加息，就意味着很多政府和企业的借贷成本都可能会提高——事实上，正如一些分析师所指出的，由于市场的加息预期，这种成本提高已经在发生了。
 
　　世界银行[微博]和国际货币基金都在为全球经济增长减速而担心，因此都建议联储再坚持一阵子。
 
　　今日全球经济体系，全球金融市场都是牵一发而动全身，虽然美国或许已经到了加息的时候，但是这不等于其他国家或者整个世界都承受得起今日全球经济体系，全球金融市场都是牵一发而动全身，虽然美国或许已经到了加息的时候，但是这不等于其他国家或者整个世界都承受得起
 
　　可是，与此同时，也有一派意见认为，持续了七年的极端宽松货币政策，是时候予以终结了。
 
　　美国银行家协会的摩根(RobertMorgan)强调：“我们现在的利率正处于历史性的低水平，我们必须回归常态。”
 
　　若干个月以来，耶伦主席和其负责货币政策决定的联邦公开市场委员会一直都期待着在9月16日至17日会议上做出加息决定。
 
　　这一举动将成为一个标志性的事件，表明联储将启动利率政策“正常化”的进程——接下来两年时间当中，他们将小步走，慢慢持续加息。
 
　　联邦公开市场委员会的成员主要是根据劳动力市场和通货膨胀情况来做出自己决定的。目前，就业情况呈现强势，失业率8月期间已经降低到了5.1%，为2008年4月以来的最低水平。
 
　　联储的很多人，或者说主流意见坚持认为，如果不是去年年底突然开始爆发的原油大战，以及新兴市场减速导致的商品价格大退潮，或许2.0%的通货膨胀目标已经触手可及了联储的很多人，或者说主流意见坚持认为，如果不是去年年底突然开始爆发的原油大战，以及新兴市场减速导致的商品价格大退潮，或许2.0%的通货膨胀目标已经触手可及了
 
　　至于通货膨胀却步履艰难，尽管联储原本希望它能够攀升到2.0%的目标附近，坐实经济增长强势，但现实显然存在偏差。
 
　　好在，通货膨胀乏力的主要原因是原油和其他大宗商品价格的下跌，而不是美国经济本身增长遇到了麻烦。可是，不管怎样，中国等新兴市场增长减速，以及强势美元的作用之下，价格还在受到持续的压制。
 
　　上个月，仅仅位居耶伦之下的副主席费舍尔表示，联储不见得非要等到2.0%的通胀率出现，必要时也可以开始加息。他强调，通货紧缩压力十有八九只是短期现象。
 
　　可是，上个月，中国股市的崩溃和人民币的贬值，又让故事增加了新的变数。
 
　　BBVA的柴斯(KimChase)指出：“中国股市崩溃，以及世界其他地方接下来的连锁反应都已经证明，美国还是很容易受到外力冲击的。”
 
　　不过，她又补充说：“9月加息的好处在于，这会向全世界传达一个信号，即，联储对美国经济的前进方向信心十足。”
 
　　不过，也有人在强调其他的问题。达特茅斯大学经济学教授莱文(AndrewLevin)曾经在联储效力二十年，他认为，其实即便是当前的失业率数字，也不支持加息的选择。
 
　　甚至，美国经济被认为是亮点的劳动力市场，也不是完全没有质疑的余地，比如官方失业率数字其实不能反映很多重要的现实因素。归根结底，独特的衰退，独特的刺激，独特的复苏，独特的全球经济现状，耶伦有的头痛了甚至，美国经济被认为是亮点的劳动力市场，也不是完全没有质疑的余地，比如官方失业率数字其实不能反映很多重要的现实因素。独特的衰退，独特的刺激，独特的复苏，独特的现状，耶伦有的头痛了
 
　　他指出，有充分的证据显示，劳动力市场的局面很是疲软，比如说250万美国人干脆放弃了寻找工作的尝试，还有很多人被迫接受了非全职工作。
 
　　因此，他的联储政策分析结论是：在这个时候收缩“将是一个严重的政策错误”。
 
　　近期的公开表态当中，可以看出联储官员之间也显然是存在着明显的分歧，这也就意味着，耶伦想要让委员会达成一致意见怕是很难。
 
　　“每一位成员来到会议时，都会带着自己与别人不同的观点，不管加息还是不加，都不可能是全体一致的决定了。”BBVA的柴斯感叹说。

 
展开全文