中国金融衍生品大会（2007）于2007年10月27日在钓鱼台国宾馆举行。和讯网作为网络媒体支持，对会议进行全程图文直播。

 

　　以下是郑州商品交易所副总经理张邦辉在会上的发言：

 

　　从国外期货市场历史和国内实体经济发展看中国期货市场发展前景：

 

　　*9，国际市场增长迅速，中国期货市场发展速度更高，期货市场在经历100多年的发展以后整个行业发生了翻天覆地的变化，从农产品，能源，金属到利率，外汇和股指等，全球有数百个品种的合约在交易，成交量呈几何倍数增长。06年全球期货期权交易是2000年的4.5倍，而中国期货交易量在2000年是0.5亿张，06年已经达到了2000年的9倍，这个增长速度快于本世纪国际期货市场的增长。而今年前9个月中国期货市场的交易量已经超过去年全年总量，这是在没有期权和金融期货的产品情况下达到的。

 

　　第二，从大宗商品生产和消费的角度看中国期货市场的发展空间，中国是大宗商品的生产国，贸易国，消费国，有系统的产业链，作为期货交易品种具有参与面广的良好基础，同时大宗商品对国民经济影响很大，保值需求强烈，发展大宗商品的期货交易才能真正发挥期货市场的功能。以美国为例，拥有发展大宗商品期货的雄厚技术和巨大的避险需求，06年美国的期货和期权的总交易量达到45亿张，占全球总量的38%，而中国只达到3.8%，我们相信随着国内期货市场的发展，作为全球制造中心和第四大经济实体的中国，它的期货市场规模在全球的比例势必不断提高。

 

　　第三，一个经济大国理应也是会是一个期货大国，中国的国内生产总值经历了快速而持续的增长，期货市场也将会在一定程度上跟随国民经济增长的步伐，一般来说成熟市场期货交易额与GDP之比大约是在25倍到30倍之间，国内的这个比值近几年一直徘徊在1左右，以06年为例，纽约期货交易所的11号糖和棉花交易量分别是美国实物产量的20倍和30倍，我们相信随着国内市场化程度的提高，两者之间的比值不断提高，已经成为一种趋势，因此在今后我国期货市场将会拥有更广阔的发展空间。

 

　　第二个问题，商品期货品种不断丰富，商品指数期货有望推出，去年年底以来，中国期货市场新品种上市步伐明显加快，刚才大商所的刘总已经说了，下周一棕榈油期货也会在大商所交易，股指期货经过充分的筹备也有望推出，随着上市品种的不断丰富，在为相关行业增加套期保值渠道的时候也使市场的容量得以提升，为期货市场更加快速的发展提供了新的动力。目前国际上成熟的商品期货品种国内基本上都有了，我们的重要任务是把现有品种做深做厚做大，充分发挥这些品种的期货交易功能，为解决三农问题及国民经济发展服务，这才是政府办期货市场的主旨。郑州商品交易所已经完成了期货市场通过龙头企业和农业合作组织，为三农服务，为新农村建设服务的课题，今后随着品种发展到相对成熟的阶段，市场的运行质量和规模都会再上台阶，我们有信心把已经上市的大宗商品期货做成全球的定价中心，同时还要针对成熟的期货品种推出相应的衍生品，吸引各种各样的投资者，我们将会在商品期货期权，商品指数期货方面进行积极的探索。郑州商品交易所在期权的开发和研究方面进行了大量的有效的准备工作，也和有关方面进行了商品指数期货的研究，目前郑州商品交易所的小麦，白糖，棉花等交易活跃，今后我们将选择成熟的品种，逐步推出这些品种的期权和指数期货的交易。

 

　　第三个问题，中国期货市场的国际化进程不断推进。中国要成为全球的定价中心离不开期货市场的国际化，国内证券市场先后推出了QFII和QDII，中国期货市场的国际化是一个系统工程，需要与金融市场的总体开放相协调，实质就在于走出去和引进来。目前国内的部分期货公司已经在香港设立了子公司，参与香港和国际期货市场业务，港澳金融服务商可以参股大陆的期货公司，下一步应该积极探索开放国内成熟的大宗商品期货品种，允许国外合格的机构投资者参与交易。

 

　　第四，今年整个中国的期货市场发展应该是出乎意料的好，与中国期货市场相比，郑州商品交易所保持了更快的发展势头，前9个月郑商所的成交量比去年同期增长了97%，成交金额增长了56%，已经形成了小麦、白糖、棉花多个品种同时活跃的良好局面。在去年和今年分别推出的两个品种发育正常，市场参与者的结构日趋合理，运行平稳，质量显著提高，在中国证监会的正确[*{a}*]和广大会员投资者的支持下，郑商所的发展除了受益于期货市场整个生存环境的改善，也与郑商所明晰发展思路和优良的服务分不开，今后郑商所将始终坚持科学发展观，以优质服务为宗旨，以创新为动力，以有效的风险防范为保证，努力发挥期货市场的功能。当前中国的期货市场已经进入了一个新的发展时期，商品期货不断增长，金融期货即将上市，期权等衍生品也将很快推出，所有这些都将进一步丰富期货市场发展的内涵，拓展期货市场发展的外延。我们相信中国的期货市场明天一定是非常灿烂的，谢谢大家。