CFO应运用多元化融资方式降低成本
来源:
高顿网校
2014-06-27
面对国际经济复苏的不确定性和国内经济下行的压力,CFO们应该如何帮助企业安全“过冬”?对此,不同的CFO有不同的应对之道。
“我认为,企业‘过冬’的做法是积极创新资本工具,不断优化资本结构。”近日,北京某商业银行经理王胜春在“2014全球CFO[*{b}*]论坛”上接受中国会计报记者采访时表示,随着我国资本市场的完善,IPO、发行优先股、可转债等新型融资方式的出现使得企业多元化融资成为可能。多种金融工具的综合运用不仅能帮助企业降低融资成本,也是企业加强内控、降低融资风险的必要条件。
创新融资方式降低融资成本
阿尔斯通亚太区司库徐连生认为,根据相关规定,境内单一企业和境外单一企业在资本项下做融资、借款和贷款,现在是可以的。
在人民币跨境结算的框架下,作为资金管理者,企业需要怎样利用优势在境内外融资?目前,境内在岸市场除了提供债务融资,还可提供公募、私募等股权融资。境外离岸市场的币种并不仅仅是人民币单一货币,还包括有近期、远期、互换、调期等,这使融资产品、融资渠道更加拓宽,更加丰富。
“不管是借助境内在岸市场、还是境外离岸市场,最终的一个目的就是要将你的融资成本降到最低。”徐连生称。
王胜春告诉记者,近几年,国内的金融领域发生了重要的改革,融资方式也出现了变化,商业银行贷款从占社会融资总量80%以上发展到现在只占50%左右。
融资租赁、附加各种条件的私募股权投资、收益权证券化、在产权交易市场上市、登陆新三板等都可以有效地降低企业的资产负债比,提高资本结构的弹性,使企业拥有抗风险性更强的资本结构。
作为一名资深的金融界人士,王胜春具体讲解了创新融资方式、降低融资成本的实操策略。
其一,要充分了解各类融资工具,包括其特点、成本以及风险。
“比如设备采购量较大时,可以考虑与融资租赁公司合作。”王胜春表示,在日常经营中,上下游企业压款比较多时,可以考虑使用银行提供的供应链金融产品。自身的资本补充能力不足、又不想控股权转移时,可以考虑利用带回购条款的股权融资或发行优先股,还可以根据营运需要在各类债券市场上发行债券,使债务资金多元化。
其二,要与各类金融机构保持紧密的联系。王胜春称,从降低资金成本的角度讲,与更多的机构保持联系,企业才能得到更优的价格,这也符合货比三家的企业经营理念。
其三,在控制融资成本方面,CFO们一定要有“综合成本”的观念。王胜春提醒CFO们,企业在融资中支付的利息是成本,融资过程效率的高低、决策权是否转移、与金融机构的合作是否稳定等都会影响成本。有时,或有成本的出现可能成为压垮企业的最后一根稻草。比如,对于中国国航、中国远洋这样的国际化公司而言,除了关注利率,还应防范汇率风险。
运用信息化手段加强内控
国际金融危机的爆发让雷曼兄弟等“巨无霸”金融机构轰然倒下。如何塑造百年老店?恒大地产集团首席财务官谢惠华认为,CFO需要建立一套内部控制制度来发现企业潜在的不轨行为和犯罪行为。
“加强内控,尽早找出风险点,防患于未然。”王胜春这样为CFO开出“药方”。
王胜春认为,企业加强内控应从三方面入手。
其一,建立体系化的内控机制。完善的内控体系是由内控政策、内控制度、内控部门与岗位、内控分析与评价、内控队伍、内控系统与手段、内控文化等要素建立起来的完整系统。企业业务越复杂,组织体系越庞大,业务链条越多,面临的市场越大,内控就越重要。“要从公司的董事会、管理层着手,建立完善的内控体系。”王胜春称。
其二,让内控服务于公司的发展,处理好内控与决策效率、管理成本以及创新之间的关系。不能为了内控而内控,当然也不能不计成本地内控。内控人员要从业务发展和风险防范的角度入手开展内控工作。
其三,发挥信用系统的作用,减少内控对业务发展的直接影响或干扰,尽可能地通过信息化手段开展内控工作。现在很多大公司都实行资金集中管理。互联网的飞速发展让区域化银行为企业提供全球化服务成为可能。但王胜春认为,“现在各家银行的经营特色越来越明显。企业可以根据自己的需求选择若干家银行合作,这既可以规避资金过于集中的风险,也符合‘鸡蛋不放在同一篮子里’的投资理念。”
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