上市公司财务报表分析心得
来源:
高顿网校
2015-11-25
在基本面分析中,财务报表分析占很重要的位置,是我们股民必须掌握的。我在上学的时候,最头疼的就是学习会计学,自己对商业完全没有概念,却立刻要进入会计学记账的繁琐细节。教科书的内容及释例生硬枯燥,不能激发学习兴趣。在初入股市的那几年,对上市公司的财务状况不够关心,操作经常失败,后来在与几位炒股高手接触中,我发现连文化程度不高的炒股高手对上市公司报表分析都很在行,于是我又从新下了番苦功学习了会计原理以及报表分析等基础理论,心得如下:
一、会计原理必须弄懂,会计学里的概念、公式等,理解记住*4,不理解和记不住的也没有关系,等研究报表时候现用现学,有时候反而到很好理解了,从而也记住了,也许是理论联系实际的效果吧。
二、投资人在买入股票时候,实际是对股票的上市公司进行投资行为,既然是投资就必须对上市公司有所了解,那么,这就产生了财务报表分析。分析上市公司财务报表,我认为只需要看它资产负债表、利润表、现金流量表以及股东权益变动表,就可以分析出上市公司财务状况和是否具备企业竞争力,从而确定是否投资这个企业。
1.资产负债表:它描述的是在某一特定时点,企业的资产、负债及所有者权益(或股东权益)的关系。简单地说,资产负债表建立在以下的恒等式关系:资产=负债+所有者权益。这个恒等式关系要求企业同时掌握资金的来源(负债及所有者权益)与资金的用途(如何把资金分配在各种资产上)。资产负债表是了解企业财务结构最重要的利器。
2.利润表:它解释企业在某段期间内财富(股东权益)如何因各种经济活动的影响发生变化。简单地说,净利润或净损失等于收入扣除各项费用。利润表是衡量企业经营绩效最重要的依据。
3.现金流量表:它解释某特定期间内,组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动发生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点,以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。
4.所有者权益(或股东权益)变动表:它解释某一特定期间内,所有者权益(或股东权益)如何因经营的盈亏(净利或净损)、现金股利的发放等经济活动而发生变化。它是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要信息。
三、灵活分析上述四种报表,防止假账陷阱。我认为通过分析这四种报表,主要研究上市公司竞争力与资产品质的关系,从而发现财务报表中的问题。例如:银广夏1993年在深圳证券交易所发行上市,属于医药生物产业,该公司上市时的资产总额为人民币1.97亿元,7年的营运使该公司资产总额增加了20多亿。股价则从1999年12月30日的13.97元,涨至2000年12月29日的37.73元,躍升为证券市场极具影响力的公司。
2001年3月1日,银广夏宣称与德国诚信公司(FidelityTradingGmBH)签订连续三年总金额为60亿元的协议。消息发布后,财经媒体普遍对于该合约的数量及价格多有怀疑,深入探究发现,该公司年报中也没有出口退税的项目。以此情况,如果不是银广夏财务报表揭露不详,就是有虚伪销货的可能。该利多合约公布一周内,股价却下滑1.09元,政府相关部门因接获检举开始介入调查,银行也提前终止贷款。后经半年的搜证,查出银广夏从1999年开始编造虚假盈余,假造不实财务报表。2001年8月,证交所发布银广夏停牌公告,2002年6月5日公告下市。
其实弊案爆发前,银广夏财务报表中所反映的企业竞争力与资产品质多相矛盾,投资者如果注意到这样的况,并评估相关报道提供的消息,就应及早采取保护措施。这也说明认真研究财务报表,是我们投资活动中的必要程序。
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