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2022年中级经济师《金融》高频考点（第七章）

来源：高顿教育 2023-04-12 16:04

　　中级经济师考试报考金融专业的考生也不在少数，金融专业经济师证书在银行和证券公司只比较有含金量的，所以高顿经济师小编这里为报考中级经济师金融专业的考生整理了2022年中级经济师《金融》高频考点（第七章），希望对大家有所帮助。

　　知识点：金融互换的套利

　　1.利率互换的套利

　　假设A、B公司都想借入5年期的1000万美元借款，A公司想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B公司想借入固定利率借款。但两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率

　　也不同，如7-1所示。

　　表7-1市场提供给A、B两家公司的借款利率

	固定利率	浮动利率
A 公司	6.00%	6 个月期 LIBOR+0.30%
B 公司	7.20%	6 个月期 LIBOR+1.00%

　　经过分析A公司在固定利率借款上有比较优势，因为A公司在固定利率市场上比B公司的融资成本低1.2%（7.2%－6%），而在浮动利率市场比B公司的融资成本低0.7%（6个月期LIBOR+1.00%－（6个月期LIBOR+0.30%）），因此A公司在固定利率市场上比在浮动利率市场上相对B公司的融资成本优势更大，这里存在0.5%（1.2%－0.7%）的套利利润。（1）A公司作为利率互换的卖方，按Libor变动支付B公司浮动利率，获得B公司支付的6%的固定利率，同时在市场上按6%的固定利率借入借款；

　　（2）B公司作为利率互换的买方向A公司支付6%的固定利率，获得A公司支付的Libor浮动利率，同时在市场上按Libor＋1%借入浮动利率的借款。因此，A的实际融资成本：Libor＋6%－6%＝6个月期LIBOR，达到了浮动利率借款的目的；B的实际融资成本：6%＋Libor＋1%－Libor＝7%，达到了固定利率借款的目的。AB两家公司分别获利0.3%和0.2%。

　　2.货币互换的套利

　　假设英镑和美元汇率为1英镑=1.5美元。A公司想借入5年期的1000万英镑借款，B公司想借入5年期的1500万美元借款。市场向它们提供的固定利率如表7—2所示。

　　表7-2市场向A、B两家公司提供的借款利率

	美元	英镑
A 公司	8.00%	11.60%
B 公司	10.00%	12%
A-B	-2%	-0.40%

　　经过分析A公司在美元借款上有比较优势。因为A公司在美元市场上比B公司的融资成本低2%，而在英镑市场上比B公司的融资成本低0.4%，因此A公司在美元市场上比在英镑市场上相对B公司融资成本优势更大，这里存在1.6%（2%－0.4%）的套利利润。A公司和B公司可以通过如下货币互换分享无风险利润，降低双方的融资成本：

　　①A公司在货币互换中支付英镑利息，获得美元利息，同时在市场上借入美元借款。

　　②B公司在货币互换中支付美元利息，获得英镑利息，同时在市场上借入英镑借款。

　　因此，A的实际融资成本：11.6%—0.8%=10.8%。

　　B的实际融资成本：10%—0.8%=9.2%。

　　知识点：信用风险的管理

　　1.对商业银行而言，信用风险的管理机制主要有：

　　（1）审贷分离机制；

　　（2）授权管理机制；

　　（3）额度管理机制。

　　2.对分析信用借款人的信用状况，主要是“5C”和“3C”分析。5C：偿还能力（Capacity）、资本（Capital）、品格（Character）、担保品（Collateral）、经营环境（Conditions）。3C：现金流（Cash）、管理（Control）、事业的连续性（Continuity）。在事中管理阶段，商业银行要进行贷款风险分类。目前采用的贷款五级分类方法，即把已经发放的贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失等五个等级

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以上就是【2022年中级经济师《金融》高频考点（第七章）】的全部解答，如果你想要学习更多【经济师】这方面的知识，欢迎大家前往高顿经济师考试频道！

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