431金融硕士名词解释之托宾税！报考金融硕士的考生一定会考到名词解释题，其中一个常考知识点就是“托宾税”，那么什么是托宾税，托宾税的特征是什么，有什么好处和弊端，下面跟着高顿考研一起来看看。
一、什么是托宾税
托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税,旨在减少纯粹的投机性交易。这是由美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主托宾1972年在普林斯顿大学演讲中首次提出的,他认为经济国际化进程地加快会使得一国货币流向另一国速度加快,从而会出现投机行为,为了抑制这种投机的出现,新出台一种专门的税种可以控制一国对他国的贸易。托宾税的提出就是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。
二、托宾税的特征
①单一低税率:到现在为止，西方经济学家所提议的税率般是在外汇交易值的0.05%到1%之间。
②全球性:托宾及其支持者主张至少在主要资本主义国家，最好在世界范围内实施此项外汇交易税。
三、征收托宾税的好处
(1)托宾税对于资本市场发展程度不高的国家能起到很好的短期抑制作用,由于我国金融程度不高,市场成熟度较低。托宾税的实行是可以应对短期的大量资本流入的冲击。也可有效保障我国离岸人民币市场的稳定性,防止国外资产恶意做空。
当在金融市场成熟度较高时,可采取托宾税与直接干预的方式,如收窄境内外利差、汇差和降低投资者对人民币汇率单方升值或贬值的预期,来缓解短期套利资本大规模的、快速的流进流出我国。
(2)托宾税制度应该与当下国内外环境相结合,采取比较灵活的制度方式。在一国金融市场发展到一定程度下,现有的金融体制衍生出来的避险方式就会越多,可行性也会越高。
因此,当我国金融市场发展到一定程度的时候,我国应该采用比较灵活调整的方式,在实施托宾税的同时及时发现其缺点并给予纠正,给以一定的缓冲从而能更加灵活地保证我国资本市场的安全。
就像巴西一样,它在国际金融危机之后,根据实际情况不断调整金融交易税率,同时采取无息准备金(URR)等其他控制措施以达到保护本国资本市场的完整。同样,当我国实施托宾税时,也应充分考虑国内外经济环境的变化情况,及时调整托宾税的措施,以避免产生负面作用。
(3)托宾税对我国金融市场起到短暂的维稳作用。从巴西实施的经验来看,托宾税等资本管制措施的确在一定时期内对金融市场起到维稳作用,减少了市场波动,但与此同时也产生了一定的负面影响,只有建立健全的金融市场,完善资本市场体制才能在本质上防范市场的波动。
巴西最后取消了这些资本管制措施也说明,托宾税并不是最终目的,而只是一种暂时性维稳措施。同样,对于我国来说,托宾税只能作为一种暂时性监管措施,控制资本异常流动,而不能作为一种常态化机制,否则将会对经济产生不利的负面影响。
四、征收托宾税的弊端
(1)托宾税会使IMF不满。IMF批准人民币加入一篮子货币旨在建立更加自由、开放和无限制的货币市场,而加入一篮子货币的准则就是允许货币自由流通交易,但是托宾税的实施无意是有悖于这一初衷的。IMF将会对中国政府实施这一政策不满,而IMF后面的具体的是否采取有效的行动来限制中国政府的托宾税我们可以拭目以待。
(2)托宾税会对人民币国际化进程不利。在反对人士看来,“托宾税”治标不治本,长期来看或导致人民币交易收缩,进而影响人民币国际化进程。
如果中国实行资本管制造成进出口贸易人民币结算大量减少将会影响人民币国际化的第二条准则“自由可实用结算货币准则”。这将会影响人民币在一篮子货币的比重。
托宾税一旦开征,就是一种税制,将在一段时期内固定下来,这对正在路上的人民币国际化来说很不利。去年11月30日,IMF宣布批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,标志着人民币在国际范围内被认定为可自由使用货币,可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
(3)托宾税的实施会造成大量热钱流出以及增加类似货币市场的投机机会。目前人民币流出、套利交易增多,根源不在税制政策,而在市场对中国经济的信心。由于担心中国经济减速,热钱和部分资本选择撤离。
如果中国政府把托宾税扩展到别的市场,如掉期交易,那么投机者将会把大量热钱转移到类似的货币市场,如港币市场。
(4)增加投资者成本使投资者望而远去。虽然托宾税在一定程度上能抑制资本出逃和投机,但是它相对的也有一些负面影响:首先,它增加了投资者的负担,投资者若想在这个地区投资就必须要多付出一定的资金成本。其次,它可能会导致特定范围内或者经济体内的资本以另外的形式外逃。
五、托宾税提出的理论和实践意义
①可以有效地抑制投机，稳定汇率。托宾税的存在使外汇交易成本问题凸显，而外汇交易成本的存在加大了投机的成本。在存在托宾税的情况下，只有当预期的汇率变动与两国利率差之间的差异超过这一外汇交易成本时，投机交易才有可能发生。另外实施托宾税，可使一国政府在中、短期内，依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策，而无须担忧它会受到短期资金流动的冲击，维持汇率的稳定。
②对目前存在的巨大的全球外汇交易额征收托宾税可以为全球带来一项巨额的收入，从而利用这笔资金为世界做出更大的贡献。
③托宾税可以有效地减少资本金流入，特别是短期的资本金流入。
一、什么是托宾税
托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税,旨在减少纯粹的投机性交易。这是由美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主托宾1972年在普林斯顿大学演讲中首次提出的,他认为经济国际化进程地加快会使得一国货币流向另一国速度加快,从而会出现投机行为,为了抑制这种投机的出现,新出台一种专门的税种可以控制一国对他国的贸易。托宾税的提出就是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。
二、托宾税的特征
①单一低税率:到现在为止，西方经济学家所提议的税率般是在外汇交易值的0.05%到1%之间。
②全球性:托宾及其支持者主张至少在主要资本主义国家，最好在世界范围内实施此项外汇交易税。
三、征收托宾税的好处
(1)托宾税对于资本市场发展程度不高的国家能起到很好的短期抑制作用,由于我国金融程度不高,市场成熟度较低。托宾税的实行是可以应对短期的大量资本流入的冲击。也可有效保障我国离岸人民币市场的稳定性,防止国外资产恶意做空。
当在金融市场成熟度较高时,可采取托宾税与直接干预的方式,如收窄境内外利差、汇差和降低投资者对人民币汇率单方升值或贬值的预期,来缓解短期套利资本大规模的、快速的流进流出我国。
(2)托宾税制度应该与当下国内外环境相结合,采取比较灵活的制度方式。在一国金融市场发展到一定程度下,现有的金融体制衍生出来的避险方式就会越多,可行性也会越高。
因此,当我国金融市场发展到一定程度的时候,我国应该采用比较灵活调整的方式,在实施托宾税的同时及时发现其缺点并给予纠正,给以一定的缓冲从而能更加灵活地保证我国资本市场的安全。
就像巴西一样,它在国际金融危机之后,根据实际情况不断调整金融交易税率,同时采取无息准备金(URR)等其他控制措施以达到保护本国资本市场的完整。同样,当我国实施托宾税时,也应充分考虑国内外经济环境的变化情况,及时调整托宾税的措施,以避免产生负面作用。
(3)托宾税对我国金融市场起到短暂的维稳作用。从巴西实施的经验来看,托宾税等资本管制措施的确在一定时期内对金融市场起到维稳作用,减少了市场波动,但与此同时也产生了一定的负面影响,只有建立健全的金融市场,完善资本市场体制才能在本质上防范市场的波动。
巴西最后取消了这些资本管制措施也说明,托宾税并不是最终目的,而只是一种暂时性维稳措施。同样,对于我国来说,托宾税只能作为一种暂时性监管措施,控制资本异常流动,而不能作为一种常态化机制,否则将会对经济产生不利的负面影响。
四、征收托宾税的弊端
(1)托宾税会使IMF不满。IMF批准人民币加入一篮子货币旨在建立更加自由、开放和无限制的货币市场,而加入一篮子货币的准则就是允许货币自由流通交易,但是托宾税的实施无意是有悖于这一初衷的。IMF将会对中国政府实施这一政策不满,而IMF后面的具体的是否采取有效的行动来限制中国政府的托宾税我们可以拭目以待。
(2)托宾税会对人民币国际化进程不利。在反对人士看来,“托宾税”治标不治本,长期来看或导致人民币交易收缩,进而影响人民币国际化进程。
如果中国实行资本管制造成进出口贸易人民币结算大量减少将会影响人民币国际化的第二条准则“自由可实用结算货币准则”。这将会影响人民币在一篮子货币的比重。
托宾税一旦开征,就是一种税制,将在一段时期内固定下来,这对正在路上的人民币国际化来说很不利。去年11月30日,IMF宣布批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,标志着人民币在国际范围内被认定为可自由使用货币,可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
(3)托宾税的实施会造成大量热钱流出以及增加类似货币市场的投机机会。目前人民币流出、套利交易增多,根源不在税制政策,而在市场对中国经济的信心。由于担心中国经济减速,热钱和部分资本选择撤离。
如果中国政府把托宾税扩展到别的市场,如掉期交易,那么投机者将会把大量热钱转移到类似的货币市场,如港币市场。
(4)增加投资者成本使投资者望而远去。虽然托宾税在一定程度上能抑制资本出逃和投机,但是它相对的也有一些负面影响:首先,它增加了投资者的负担,投资者若想在这个地区投资就必须要多付出一定的资金成本。其次,它可能会导致特定范围内或者经济体内的资本以另外的形式外逃。
五、托宾税提出的理论和实践意义
①可以有效地抑制投机，稳定汇率。托宾税的存在使外汇交易成本问题凸显，而外汇交易成本的存在加大了投机的成本。在存在托宾税的情况下，只有当预期的汇率变动与两国利率差之间的差异超过这一外汇交易成本时，投机交易才有可能发生。另外实施托宾税，可使一国政府在中、短期内，依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策，而无须担忧它会受到短期资金流动的冲击，维持汇率的稳定。
②对目前存在的巨大的全球外汇交易额征收托宾税可以为全球带来一项巨额的收入，从而利用这笔资金为世界做出更大的贡献。
③托宾税可以有效地减少资本金流入，特别是短期的资本金流入。
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