备受关注的2016年美国大选落下帷幕后，与特朗普一样成为当天大赢家的还有黄金，当日涨幅逾5%的表现逆袭了全球其余投资品。然而，好景却没有持续多久，在特朗普当选美国总统结果出来后，国际金价出现大幅回调，从11月9日至今，国际金价已经回调100美元，截至11月14日18时，国际金价最低跌至1212.66美元/盎司，创下5个多月新低。不少分析人士表示，未来国际金价跌破1200美元仍是大概率事件。

2016年是全球“黑天鹅事件”最多的一年，被誉为“避险之王”的黄金在每次“黑天鹅”事件中表现均不错，2016年美国大选过程中再度被印证。然而，“黑天鹅”事件过后，国际金价却突然来了一次大回调，表现让人大跌眼镜。

11月9日，国际金价一度急升近5%，*6涨至1337.55美元/盎司。对于上涨的原因，市场普遍分析认为，特朗普上台后政策的不确定性会提升市场的风险情绪。因此，金银等避险品种受益，有望持续上涨。

在特朗普获胜后，黄金突然遭到大规模抛售，截至11月14日18时，国际金价最低跌至1212.66美元/盎司，创下5个多月新低。仅4个交易日，回调幅度超过100美元/盎司。

受到外盘下跌影响，11月14日，上期所黄金期货主力1612合约出现大跌，盘中下跌幅度超过4%，最低跌至265.55元/克，创下6月13日以来新低。截至下午收盘报269.75元/克，跌幅3.51%。

为何国际金价近期回调如此之多？有分析人士指出，国际金价在特朗普竞选当天出现大幅上涨并没有基本面支撑。

明富金融研究所研究员沈杨表示，国际金价在上周大幅下挫，主要原因在于前两周虽然美国的经济数据非常亮丽，但金价却因为美国大选所引发的避险情绪升温而顶着数据压力上扬，可以说很大程度已经消化了大选忧虑所带来的影响；其次，大选落幕后特朗普发表讲话，市场重新评估特朗普当选可能带来的影响，市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀，进而使得美联储12月升息的预期进一步攀升；另外，在大选落幕后，市场关注的焦点转移到美联储加息方面来，根据CME的Fedwatch工具*7显示，美联储12月加息的几率飙升至84%，大幅高于大选刚刚结束时的70%；此外，美国上周发布的为数不多的几个经济数据也表现不错，上周四的初请失业金数据以及周五美国消费信心数据表现亮丽。

美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）11月11日在智利中央银行的一次会议上表示，美联储已经接近实现其就业*5化和物价稳定的双重目标，并增强了加息的理由。

金砖黄金首席黄金分析师赵相宾也表示，从基本面上看，目前并不支撑国际金价持续上涨。如果特朗普的竞选主张在之后全面实施，将继续推动美元上涨，并利空黄金。

盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，随着特朗普胜选，各种资产重新受到评估。实际收益率上升和美元的走高，对黄金形成伤害。

专家预测，后续国际金价有望跌破1200美元关口。黄金钱包首席研究员肖磊表示，黄金是避险资产，特朗普当选之后并没有更加激进，市场反而认为其刺激经济的政策有利于风险资产，股市受到支撑，黄金和一些商品遭到抛售。美元走势和美股波动可能成为这波市场行情的关键，黄金受到美元上涨和风险资产吸引力上升双重压力，有跌至1200美元的可能。

沈杨表示，金价未来跌破1200美元关口的概率较大，首先，从技术面而言，黄金中线走弱趋势比较明显，而且目前没有止跌企稳迹象；其次，从基本面而言，美联储12月加息是大概率事件，这一事件将持续施压金价。预期金价的调整还将持续，而且依旧有下行空间，至少在加息利空兑现前难有好的表现，现阶段对于投资黄金而言是不错的逢高做空机会。

不过，从长期看来，国际金价还是有投资空间。肖磊表示，目前美股市场估值已经偏高，投资者一旦开始获利了结，资金有重新回到黄金市场的需求，后市在美联储加息前，金价压力存在，但进一步回调的空间已不大。投资者可以在1200美元附近轻仓买入。在日前举行的中国第三届金融分析大会“2017盈利之外金融走势预测白皮书（台湾）研讨会”上，赵相宾表示，明年很多品种尤其是大宗商品和金银还有机会上升，美元则在2017年上升后有可能见顶。
本文来源：北京商报