中国服装（000902）自发布资产重组方案公告后，股价连续三日大涨，三个交易日涨幅累计达32.8%。不过，在公司2012年归属于母公司所有者的净利润报亏4417.48万元的前提下，公司能否保证这种涨势则有待观察。

昨日（11日）晚间，中国服装公布年报称，2012年，公司营业收入15.65亿元，较上年同期下降11.82%；归属于上市公司股东的净利润为亏损4417.48万元，比去年同期下降1608.32%；基本每股收益-0.17元。

有注册会计师向《证券日报》记者分析：“从年报数据来看，造成公司亏损的主要原因包括毛利的减少和费用的增加。其中，费用增加主要是销售费用和财务费用的增加。其中，财务费用增加1300多万元，销售费用增加800多万，两者加起来近2100万元。”

记者发现，中国服装2012年除净利润报亏外，还存在库存积压的问题。据年报显示，2012年，公司存货高达2.45亿元，比期初增加1.1亿元。记者发现，存货增加主要是库存商品增加所致。从报表可见，公司2012年的库存商品增加了约9000万元，而公司却并未计提跌价准备。

“从资产负债表上来看，公司存货增加约1.1亿元造成资产积压，有可能导致公司资金需求扩大，财务费用攀升。”上述注册会计师认为中国服装的资金比较紧张。

公告显示，中国服装2012年的财务费用为3978.39万元，报告期同比上升52.37%。公司解释称，主要系本期借款本金增加所致。

对此，上述注册会计师认为，公司财务费用攀升应该是与银行贷款有关。他表示，虽公司资产负债表中贷款增加不明显，但从公司筹资活动现金流量来看，公司筹资活动流入增加约6000万元，筹资活动流出增加约12000万元，年内借款需求增量较大，公司资产负债率已达68%左右，如果不努力降低负债比重，很可能触及银行理论上70%的贷款红线，公司约八成贷款为抵押和保证贷款，显示出借款难度较大。

比外，记者查阅年报时还发现，中国服装还为子公司担保6531万元，其中，为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额高达4531万元，占担保总额的近70%。“从年报可见，公司为资产负债率超过70%的对象提供担保，而且占比较大，这对上市公司来说，存在一定的或有负债风险。”上述注册会计师说道。