为扭转经济颓势,欧洲央行开启负利率时代,成为全球[*{5}*]推行负利率政策的主要经济体央行。
周四晚间,欧洲央行公布6月利率决定,将主要再融资利率下调10个基点至0.15%,同时,下调边际贷款利率至0.40%,下调隔夜存款利率至-0.10%。为鼓励放贷,欧洲央行将隔夜存款利率调降至负值,银行将需要为留存央行的隔夜存款付出成本。不仅如此,欧洲央行行长马里奥·德拉吉在其后的发布会上,更是释放出“重磅炸弹”,将终止证券市场计划(SMP)冲销操作、准备实施量化宽松(QE)以及推出新一轮长期再融资计划(LTRO)。
受此提振,欧美主要股市涨声相应,美国道琼斯指数再登历史新高,巴黎CAC40指数涨1.06%。反观A股市场,愁眉紧锁,主要指数沪综指、深成指昨日跌0.54%、0.93%。
欧央行降息并准备实施量化宽松的举措,对欧美股市构成直接利好,对中国股市的影响也当是积极正面的。一般的理解是,首先,作为中国重要贸易合作伙伴的欧元区,降息后的经济活动将更趋活跃,有利于中国贸易出口额的提升;其次,有专家认为,欧洲央行的做法给中国带来一个启示,就是在面临经济下行风险,或者在经济非常时期,央行的政策态度是可以更加积极一点,不排除中国央行将会有新一轮的流动性释放。
欧央行降息利好,A股依旧苦脸;国内新“国九条”、央行定向降准、证监会IPO主动缩容、经济数据PMI企稳回升等诸多利好,A股依旧在2000点的历史低位区域折腾。悲催A股,真的是烂泥扶不上墙?细细想来,中国股市的难言之隐,的确难以一“洗”了之。
边缘化。20余年的中国股市,与经济高成长严重脱节,熊长牛短,更多是在需要圈钱套现的时候才显“重要”。大小非套现,少数人暴富,老鼠仓横行,欺诈上市……众多中小投资人在反复受伤后含泪远离。6%以上的银行理财、10%以上的房地产信托、高达20%以上的民间放水,畸形的金融环境更加强化了股市的边缘地位。
制度控。中国股市最不缺的是制度,但一些利于市场化和中小投资人的“制度”遭遇调控。如“T+0”千呼万唤难出门,实力机构“T+0”玩弄渔利股指期货,普通投资人缘何就不能在个股上及时“T+0”趋利避险?如“红利税”,一来有重复征税之嫌,二来不向机构投资者征缴有失公平,为何不能顺应市场呼声予以取消,以还利于民,把“切实保障中小投资人利益”的口号落到实处呢?如“优先股”,初看制度设计,市场引为重大救市利好,但逐渐变味为圈钱代名词,优先股沦为忧伤股。
资金门。中国股市最缺的是资金,尤其是2009年以后。逐步全流通后的大小非套现、连续多年的“融冠全球”、实力资金的引进举步蹒跚,均成为A股长期失血股民一脸菜色的“药剂”。场外资金不敢进门,场内资金即或缺胳膊少腿也想飞身出门。
当下,A股在2000点附近徘徊挣扎了五个月,向上缺乏资金,向下据说有利好托盘。但进入第三季度的七月,上市公司乏善可陈的中报陆续出台,加之经济走向、楼市调整以及地方债务和信托还款的另一个高峰期的到来,均是忧多于喜。若中国股市的几大“难言之隐”没有渐次改观,下半年,或只能是2000下方再涅槃重生。
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