公司治理离不开稳定的管理团队，然而，A股上市公司的高管们却“来去匆匆”。

　　统计显示，今年以来，有超过1300位董监高辞职，他们有的是因为年龄较大退居二线；有的是因为企业重组、大股东变更而离任；也有人是为了追求个人发展而跳槽；更有甚者，辞职仅是为了早日减持套现兑现账面财富。

　　然而，仍有一部分企业始终保持着较为稳定的管理团队，成为公司业绩改善和股价持续走强的重要保证，比如福耀玻璃[1.64% 资金 研报]、上海家化[0.51% 资金 研报]等。
 

　　受“8·16”事件影响，光大证券[4.17% 资金 研报]多人被停职或离职，其中包括总裁徐浩明。

　　表面上看，徐浩明等人是因“乌龙指“事件引咎辞职。但若联系今年4月份光大证券副总裁刘剑的辞职来看，光大证券管理团队的问题恐怕才是深层次原因。

　　月24日，刘剑辞职离开光大证券。有媒体随后撰文指出，刘剑曾是力挽光大证券投行业务危局的国内投行[*{b}*]，并带领光大证券在2011年度实现投行业务大幅增长，跃居全国第六。然而，2012年曝出的巨亏、2013年初出现的天丰节能涉嫌财务违规被调查，以及恒基光伏破产等事件均让刘剑如坐针毡，进而辞职。刘剑辞职后光大证券的“北京一部、上海二部、国际融资部、并购融资部、资本市场部部门经理层面全线挂冠而去”。

　　从较长时间来看，光大证券的管理团队明显存在一些问题。要不然也不会在今年接二连三地出现投行问题、自营乌龙交易问题、债券乌龙交易问题等。

　　据同花顺[3.51% 资金 研报]统计数据显示，今年以来，上市公司共发布约1300次的董监高辞职公告。由于部分公告中涉及不只一位高管辞职，所以今年以来董监高的辞职数量已经超过1300位。

　　然而，对于A股市场而言，“引咎辞职”仅是上市公司董监高辞职原因中极小的一部分。在问责机制还不健全的A股市场，并没有多少高管会因为企业管理不善、决策失误、业绩不佳等原因而辞职。那么，上述1300多位的董监高的辞职主要是出于哪些原因和目的呢？
 

　　《每日经济新闻》记者注意到，不少企业高管辞职的原因是“年龄大了”，企业需要新老更替。

　　年5月22日，在新希望六和股份有限公司召开的2012年度股东大会上，公司董事长刘永好宣布，在第五届董事会届满后将不再担任董事长，其女刘畅当选为董事长，陈春花为联席董事长。

　　“新一届董事会将更年轻、更专业、更有创新意识、更具活力。”刘永好称。

　　根据新希望的说法，刘永好让位刘畅属于企业管理层必然的新老更替行为。

　　除了新希望，兴源过滤[0.00% 资金 研报]在8月6日发布公告称，张景辞去总经理一职，但继续担任公司董事、董事会战略委员会委员、副总经理、总工程师职务，并聘任44岁的环明祥担任总经理。兴源过滤表示，此举是为了优化高级管理人员结构，进一步提高经营管理层年轻化、专业化水平，促进公司持续发展。

　　高管因为年龄原因而辞职，会给企业带来新鲜血液，也会带来挑战。

　　比如业绩不佳的*ST远洋董事长魏家福、粤水电[1.53% 资金 研报]董事长李奎炎，以及光迅科技[6.26% 资金 研报]总经理刘水华均因年龄原因辞职，市场会认为年轻的就任者能够带领企业扭转颓势。

　　而北京银行[1.85% 资金 研报]原行长严晓燕因年龄原因提请辞职，由原党委副书记、副行长张东宁接任的时候，市场则出现如此人事安排遭外资股东强烈反对的传闻。
 

　　除新老更替原因外，部分企业则是因为重组或大股东变更而出现管理人员辞职。

　　年6月，丝宝集团将ST迈亚[1.13% 资金 研报]（后改名蓝鼎控股）卖给了安徽蓝鼎集团。随后，ST迈亚的人士大换血就悄然展开了。

　　年8月1日，ST迈亚董事郑明强、蔡颖恒、杨勇、张文成以及监事梁荣盛集体递交辞职申请，随后蓝鼎集团的人员进入董事会和监事会。

　　月2日，欧阳光华也辞去ST迈亚副总经理职务。2013年8月14日，金成发和周雪云又辞去了公司董事，蓝鼎集团的人员继续进入董事会。

　　类似蓝鼎控股这样的管理层换人情况，在每个大股东变更的公司中都存在。

　　比如2013年3月29日，*ST东热[-1.21% 资金 研报]停牌，随后公司董事、总经理王建平辞职。虽然公司否认王建平辞职与公司正在进行的资产重组有关，但市场显然有其他解读。

　　再比如2013年6月17日，盛运股份[2.48% 资金 研报]副总经理、董事会秘书刘玉斌辞职。与此同时，在证监会上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表中，盛运股份重组审核进度一栏中的 “实地核查”业已消失，市场认为盛运股份的重组有望加快推进。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上市公司的部分董事实际上是公司大股东意志的传达者，当股权变更或重组，原股东的人离开，新股东的进入是理所当然。值得注意的是，有些公司在有传言但并无实际重组动作的情况下，也会出现管理层大幅变更，这往往也被市场解读为重组的信号之一。
 

　　上述两种董监高辞职都有客观原因左右，而大多数上市公司董监高的辞职，其理由多是“个人原因”，更多的是跳槽。

　　今年初，水井坊发布公告称，中国白酒上市公司首位“洋掌门”柯明思因为个人工作变动，已递交辞去公司董事、副董事长、战略与执行委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务的报告。有消息称，柯明思的辞职原因是他接受了其他公司的职位，他将出任洲际酒店集团大中华区CEO。

　　同样在今年初，“打工皇帝”唐骏正式从新华都[1.20% 资金 研报]集团辞职。据唐骏透露，其辞职后将专注于港澳资讯业务。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在上市公司董监高的辞职潮中，有一类人的辞职备受关注，那就是上市公司的董秘。

　　往往企业一上市，一批职业董秘就会辞职跳槽。

　　比如，华昌化工[-0.16% 资金 研报]2008年9月25日登陆中小板后，2009年7月31日便发布董秘辞职公告；永安药业[-0.54% 资金 研报]2010年3月5日登陆中小板后，2010年4月13日便发布董秘辞职公告；麦迪电气[0.51% 资金 研报]2012年7月26日上市后，8月17日便发布董事会秘书、财务总监辞职的公告；东诚生化[7.10% 资金 研报]2012年5月25日上市后，当年8月6日董秘便辞职；丹邦科技[1.63% 资金 研报]2011年9月20日上市后，不足一个月时间，10月14日即公告董秘辞职；丰林集团[3.21% 资金 研报]2011年9月29日上市后，10月11日即公告董秘辞职。

　　跳槽虽然是个人职业选择的结果，但对于上市公司而言，高管的辞职却与大股东或公司机制密切相关。工作不顺心，不受大股东、董事长重用，工资太低、没有股权激励……这些都会成为高管跳槽的原因。而高管跳槽，多多少少会给企业带来负面影响。
 

　　如果说有些高管跳槽是为了职业生涯再攀高峰，一批中小企业高管辞职的背后，则是赤裸裸的为了减持套现。毕竟，当几十万股、几百万股、甚至几千万股遇上了几十倍的PE，巨额的财富足够他们后半生无忧。

　　比如，掌趣科技原副总经理杨?于今年5月21日辞职，在辞职前杨?累计减持套现4291.07万元；原乾照光电董秘叶孙义曾多次减持，随后便辞职。三五互联前任董秘陆宏在公司上市正好半年时辞职，随后大举减持，套现上千万元。

　　根据相关法规，高管“离职半年内不得减持”。所以，不少高管为了能够最快套现，往往会在限售股解禁前半年辞职，一旦股票解禁，便能够尽早减持。

　　在今年7月份离职的高管中，长盈精密副总经理杨振宇、世纪鼎利副总经理朱王庚、史丹利副总经理高文靠等均持有上市公司股份。

　　值得注意的是，中小板、创业板公司高管辞职数量远大于主板公司。对此，分析人士指出，中小企业的高管是给私人老板打工的，要么对企业缺乏认可度，要么是老板给的工资不高，在中小板、创业板公司拥有高估值的情况下，一旦高管持有股份，其套现的冲动会更大。
 

　　优秀的管理团队往往由一家公司最顶尖的人才组成，他们在成本控制、市场营销、并购扩张等关键领域有着举足轻重的作用，是公司不断前进的核心动力。对于上市公司而言，优秀的管理团队则是业绩和股价的保证。

　　而无论是出于哪种原因，高管辞职都会给企业的经营、股价的走势带来一定影响。

　　在“2013中国上市公司口碑榜”中，有投资者就将“a1管理团队”上市公司这一票投给了福耀玻璃、上海家化等企业。他们的共同点就是管理团队相对稳定，能够持续给股东创造价值。

　　比如福耀玻璃，其最近一次董监高换人是陈向明于2012年10月开始担任董秘。当然，2003年至今他一直在福耀玻璃担任董事、财务总监职务。而除了董秘，董事长曹德旺任职起始于1999年，总经理曹晖任职起始于2006年，都是相当稳定的。

　　稳定的管理团队有助于企业的持续平稳发展。正是在此背景下，作为汽车玻璃的龙头企业，福耀玻璃的业绩一直稳定增长。

　　再比如上海家化，不久前的人事“地震”给公司带来了一些负面影响。但是，在去年底改选之前，上海家化的管理层也是十分稳定的，董事长、董秘都是从2001年就开始任职了。这或许能够解释，为什么上海家化的股价从2009年以来，5年时间翻了5倍。

　　在“2013中国上市公司口碑榜”中，投资者选出了50家“a1管理团队”上市公司，这些企业往往具有勤勉尽责、诚实守信，有突出的领导才能，能极大提升工作效率，人格魅力为业界所称道的企业领导人；具有完善的激励约束机制、成熟的管理制度；具有前瞻性和开拓精神，积极探索新领域；经营绩效显着，持续为股东创造价值等优良特质。