万盛股份是国内主要生产有机磷系阻燃剂的企业之一，目前拥有聚氨酯阻燃剂、工程塑料阻燃剂两大产品线，按照招股书显示此次万盛股份在上交所上市计划筹措4亿元以建设年产44000吨的磷酸酯阻燃剂项目、研发新项目以及补充流动资金。

　　从招股书提供的数据来看，2014年1-6月万盛股份应收账款为10903.19万元，应收票据为2153.01万元，两者相加得出应收款项总额为13056.20万元，而本期万盛股份的营业收入为34680.65万元。

　　从以上数据可以得出应收款项占营业收入的比例为37.6%，但是万盛的招股书中写明该项数据为18.83%，两个数据明显自相矛盾。

　　那么这个数据是在工作人员计算的时候一时疏忽填错了吗？可能事实上并非如此。招股书显示，万盛股份从2011年到2013年营收款项占营业收入的比例分别为14.01%、15.14%、17.29%，可以看到虽然比例是年年上升，但每年的上市数字大约都在百分之一点几，所以上升曲线看起来比较平滑，但是2014年1-6月这个数字却突然猛涨至37.6%，使得这个曲线被急速拉升，不排除为了让曲线变得平滑而修改数据。

　　数据的背后显示的是万盛股份应收款项的不断攀升和周转率的持续下滑，从2011年到2014年6月，万盛股份的应收款项从8599万元增长到13056万元，与之相反的则是应收款项的周转率节节下降，已经从8.79降到了6.79。与应收账款周转率一同下降的还有存货周转率从11.75降到了8.45。

　　上面的枯燥的数字表达着事实是万盛股份不但货越来越不好卖，而且回款周期也越来越长。

　　这也让万盛股份不得不大幅增加其坏账准备和存货跌价准备，招股书显示从2014年6月份万盛计提的资产减值准备已经高达756万元，相比2011的355万元增长了113%，与之形成对照的是在这期间该公司的营业收入却只增长了10%左右。

 

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