一周时间里，随着美国QE3政策的落实，国际黄金价格大幅度上涨，广州各大黄金公司、商业银行中，大户、散户欢欣鼓舞。“终于彻底解套了。”珠江新城某商业银行的投资大户罗先生难以掩饰内心的喜悦：“我去年底开始在1730美元（每盎司）以下位置抄底纸黄金，越抄越跌，到了1660美元附近，我的弹药已用光了，不得不坐等解套；经过上周这么一涨，我就完全解套了。”

　　从国际国内市场来看，金价振荡过程中，曾出现过三个多空博弈区间，尤以1780~1820美元区间的博弈次数最多、抛售压力*5，而目前的现货金价也刚好涨到了这个区间“门口”。业内人士提醒投资者，突破这个区间，金价还需要“加把火”；也只有突破了这个区间，牛市才算真正来到；建议大家可部分获利了结，谨慎追高；白银市场的重要阻力位在35.9美元一线，也需投资者高度关注。
 

　　被套点位

　　散户：1730美元 机构投资者：1780~1820美元

　　在广州市场上，与罗先生境况类同的投资者数量众多，绝大多数曾“被套”的散户均是在1730美元每盎司以下位置买入。金价今年最低跌到过1535~1550美元区间，投资者的资金最多被套了11.3%。据广州金银通、常胜贵金属投资公司统计，其黄金投资者中，半年内割过肉的人不足20%，做多者中，割肉的投资者更是不足10%。

　　与散户相比，机构投资者却多有担忧情绪，因为机构投资者的建仓点位远比散户投资者要高。记者从各大用金企业、黄金投资公司了解到，由于企业、机构投资者的用金数额巨大，动辄上百千克、几百千克，且需要按月、按季度进货，操作方面的自由度远没有散户的那么大；为此，在1780~1820美元一线，有大量机构投资者被“套牢”。

　　同时，也有不少企业在1800美元/盎司位置囤积了大量的实物黄金，由于在银行贮存黄金的成本费用更高，1吨黄金存半年费用至少要几十万元。企业既不愿“割肉”，又要支付费用，一度骑虎难下。而本轮金价大涨后，很多企业看到了解套的“曙光”，纷纷表示，如果能涨到1800美元，就至少会抛售一部分金条。而国际市场上，机构投资者的被套情况与国内完全类似。
 

　　机构投资者

　　将在1780~1820美元一线大力抛售

　　综合国内国际市场来看，三个价格区间属于密集被套区：

　　一是1600~1630美元（每盎司）区间。今年年初、3月、6~7月，都不断有人入市，一度被套，本轮升势中早已解套且盈利较多。

　　二是1670~1700美元区间。这个区间多有散户买入行为，多在2月买进，金价一度大幅度走高，很多散户跟进买入，后来又积极补仓，导致长达4个月时间里的轻度被套。

　　三是1780~1850美元区间。该区间聚集了国际、国内大量的机构投资者，建仓数额巨大，至今依然被套。而该区间也是金价去年自1921美元历史高位*9次走跌后的密集博弈区，多空曾在该区间密集交火，最终多方以失败告终。因此，对于走高金价来说，该区间抛售压力巨大，目前是最为重要的阻力区间。

　　广州金顶黄金张祖锋等技术派人士认为，如果突破该阻力位，金价就拉开了牛市序幕，一定会突破历史新高，剑指2000美元大关；但如果没有突破，本轮走高仅仅只能用“强势反弹”来概括，而不能被称为牛市。

　　当然，从基本面情况来看，金价突破该阻力位的可能性大于无法突破的可能性。

　　对于进取型号投资者（T+D投资者为主）、纸黄金投资者，如果已经买进了大量的黄金产品，不妨在目前高位小部分获利了结，以规避1781美元之上的巨大抛售风险，之后再视情况逢低补仓；比较理想的补仓区间位于1700美元附近位置，但由于机构做多心理严重，金价回调过程中，未必就能再次触及该支撑位，建议可在1750美元以下位置补仓。对于多数投资者来说，1780~1850美元一线阻力强劲，目前高位不建议追高。

　　而对于还没有建仓的投资者，则可在1765美元以下位置逐步买进。而对于实物金长线投资者来说，建议持金待涨，等金价上行到更高高度再行定夺。
 

　　白银投资：

　　在35.9美元附近部分获利了结

　　纵观本轮升势，白银投资者收益更加丰厚，由于投资起点较低，白银投资者的整体数量远远大于黄金投资者数量。

　　白银市场也有两个区间成为多空的密集交火区，一是如图形所示的26.5~27.8美元每盎司区间，折合成人民币5800~6000元每千克区间，不仅是5~8月的低位振荡博弈区间，也是去年银价大幅走高的起始区间。

　　第二个区间则在32.8~35.9美元一线，该区间范围较大、位置较高,也是多空多次博弈之地，年初时间段，不少机构投资者曾在此区间建仓做空，如果能有效突破，银价就将挑战40美元大关。

　　对比黄金来看，白银“牛市”预期没有黄金市场那么强烈，投资风险也较大。广东省黄金协会副会长谢春等业内人士认为，未来以积极做多思路为主，但应首先在35.9美元附近位置部分获利了结，观望形势后再逢低补仓。