高顿网校小编在1月10日礼拜六友情提醒您认真仔细阅读这篇财经热点——国企改革投资主线贯穿2015年
　　2015年伊始，国企改革提速。中国企业改革与发展研究会副会长李锦日前表示，国企改革顶层设计方案最快一季度出炉，由国资委监管的112户央企未来可能会重组为30到50户，2015年将是全面深化改革的关键之年。与此同时，国务院国资委研究中心主任楚序平也在日前透露，国务院国资委依据《全面深化国有企业改革指导意见》，对涉及国资委的重点改革任务，制订了初步意见方案。市场普遍认为，“1+N”改革措施里的大部分，有望在春节前出台。

　　在资本市场中，推升A股大涨的蓝筹股，基本都带有央企或者国企背景。换言之，这是一轮由国企改革预期而引发的投资机会。尽管权重股累计涨幅较大，当前市场出现高位震荡，但并不影响这一投资主线贯穿全年行情。

　　“这轮行情涨幅较大的个股，除了低价、大盘，还有一个共同点—国企股”，杭州某私募操盘手杨赟(化名)指出，“投资者很容易忽略这样一条投资逻辑。从十八届三中全会后，"改革"特别是国企改革就已深入人心。早一点的像去年9月的上海国资委改革，当时的外高桥(600648,股吧)、锦江投资(600650,股吧)，股价实现翻番甚至好几番。”

　　杨赟补充说道，国企改革能够提高国企的资产运转效率，提升国有企业利润，这无疑为品牌效应较好的上市国企提供了更大的想象空间。特别是去年下半年以后，国企改革的理念逐渐被市场接受，那些低价、低估值的国企股无一例外受到热捧。

　　这样的说法也得到了许多老股民的认同。股民余先生回顾行情说，“涨得好的一些股票，放在前两年，我基本都不会去考虑。理由很简单，现在涨幅大的股票都是2007年高位跌下来跌得最凶的股票。这些股票大多都是国企股，业绩不怎么样，盘子还很大。但风水轮流转，现在涨得最多的恰恰是这些国企股，就连中国石油(601857,股吧)之类的超级大盘股，去年11月底以来(截至昨日收盘)也已有56.75%的涨幅。”

　　历史总是惊人的相似。杨赟认为，2005年股改其实就是一次较大的国企改革(主要针对国有企业)，随后催生了2007年的超级大牛市。这一次我们又是处于牛市的“风口”，再次看到国企改革。如今时过境迁，投资者同样希望看到更多的政策来助推新一轮牛市。

　　2007年后，国企盈利能力有明显下滑，资本回报率落后于民营企业。数据显示，2014年1-11月，国有企业利润增速放缓至4.5%，与上年同期相比，交通、钢铁、汽车、建材和电力等行业利润总额正增长；有色、煤炭、化工、纺织和石油石化等行业利润总额负增长。国资作为经济重要组成部分，亟须通过改革再次焕发活力。

　　2014年7月，国务院公布六家央企作为“四项改革试点”，标志着央企改革的大幕正式拉开。地方国企方面，从年初至今已有25省市公布国资改革方案。目前，6家试点央企已提交具体改革方案，待审议通过后有望作为样本在央企推开；与此同时，国企改革顶层设计方案也有望于今年一季度出炉，这意味着2015年将成为国企改革的大年，国企改革有望获更多政策支持。

　　太平洋证券在研报中认为，国企改革是今年最有看点的主题投资机会。

　　兴业证券(601377,股吧)同样认为，未来三年，国企改革将成为驱动A股上涨的*5动力。国企改革是中国经济大变革的战略性环节，2015年必将全面提速，这将有助于国企上市公司估值的系统性提升。一方面，2008年以后中国经济陷入增长困局，国有企业未能适应经济环境的变化是重要原因，只有总资产高达104万亿的国有企业通过改革盘活存量资产、提高效率，中国经济才能重聚活力；另一方面，从A股市场的市值结构来看，只有让总市值高达15万亿、占A股比重三分之二的传统国有企业重生，资本市场才能迎来全面性、系统性、趋势性的机会。

　　如前文所述，国企改革有望成为2015年贯穿资本市场全年行情的一大投资主线。但在如此众多的国企中，哪一类国企最值得关注？

　　海通证券(600837,股吧)首席策略分析师荀玉根指出，掘金国企改革的三大主线是：

　　*9，有“壳”价值：公司市值小(50亿以内)、业绩差(连续两年ROE在5%以内)、主业与集团发展方向不一致或集团实力弱小，难以通过集团注入相关资产实现做大做强的，具备“壳”价值。通过被借壳，上市公司价值将被重估，从而带动股价上涨。

　　第二，有集团资产注入预期：集团拥有较多未上市优质资产，且上市公司发展方向与集团战略方向一致，集团可能对上市公司进行资产注入。一方面，集团资产注入可以帮助上市公司做大做强，从而充分发挥上市平台投融资价值；另一方面，可以提升资产证券化率，为日后进一步改革做好准备。从短期来看，上市公司获得资产注入将产生价值重估；中长期深改红利持续释放，提升企业内在价值。

　　第三，混合所有制改革：对于大部分国企而言，所有制和薪酬改革是主要改革路径。但如何解决国有资产流失的质疑和国企高管限薪的制约，仍有待顶层设计完善。在此之前，“国企+PE”模式有望成为国企所有制改革的一个突破口，通过引入PE等战投进行所有制改革，既防止国资流失，又可借助PE资本运作能力将国企改革、发展转型与市值管理相结合，实现国资保值增值。
　　来源：浙商网