自2014年第四季度以来，中国股市已上涨逾85%，“快牛”行情吸引“中国大妈”重返股市，股票再次成为大家街头巷议的重要话题。美国股市亦延续了2009年3月以来的“慢牛”走势，自去年10月以来上涨逾6%。

　　资金向风险资产的单向转移，使得传统保值手段——黄金持续弱势徘徊于每盎司1130美元到每盎司1300美元的区间。但是，当前中美股票市场受政府调节及美联储加息等要素影响，牛市背景下危机潜伏，而黄金有望重新获得青睐，市场长线投资机会渐现。

　　中国证监会数据显示，2015年*9季度中国新开立股票账户约有800万个，同比增长433%，虽然大部分新开立的股票账户的所有者为“80后”，但也包括2013年淘金热中*2购买力的“中国大妈”。香港特别行政区政府统计处数据显示，4月内地从香港净进口的黄金量下降至52.204吨，3月为66.363吨。4月进口量为去年8月以来最低水平。在2013年曾是最积极黄金买家的“中国大妈”，近来一窝蜂地开立股票交易账户，这种转变侵蚀了黄金需求，使得金价持续萎靡不振。

　　中国股市开启牛市模式，远非“经济下行，股市上涨”这种市场戏言所说的情况，实际上，其存在内在牢固的逻辑基础。当前中国牛市属于改革红利催生的“改革牛”，与传统的单一政策催生的短时股票利好有本质的区别。国家“一带一路”、创新驱动发展等战略转型，拓展了经济长期增长的空间，同时居民财富重新配置为股市长牛提供了资金支持，预计中国牛市将维持。

　　但是，“快牛”行情是市场激情的效果，泡沫的存在势必伴随风险。5月28日中国股市暴跌诱发市场短暂恐慌，就从侧面反映出市场对于中国当前“快牛”格局的担忧。而从今年新华社时而提示市场风险到时而稳定市场情绪的评论来看，国家对证券市场的改革规划趋向是“慢牛”。但是，“快牛”到“慢牛”格局的变化可能需要时间的累积，在此过程之中必然会伴随市场的波动，而“鸡蛋不能放在同一个篮子”的思维或将重新进入大众视野，黄金作为传统配置资产的重要工具，或将重新获得市场信赖。

　　金融危机以来，美联储的宽松政策推动美股走出了一轮长达6年的大牛市。这么长时间的“回调买入”模式养成了交易员的多头思维，一旦形势变化，市场恐慌或在所难免。美联储加息预计将成为股市回调的推力。尽管*9季度美国经济持续低迷，但第二季度经济表现总体符合预期，考虑到通常第三季度经济数据表现良好，美联储9月加息的呼声越来越高。而首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策，美国股市也许将面临一场不小的冲击，这无疑将增加对黄金等避险资产的需求。

　　由于美元持续升值不利于美国本土企业出口，美联储年内虽会加息，但仍将强调长期维持宽松的货币政策，从而限制美元快速大幅上行；而金价或将开启加息预期“靴子落地”的上涨行情，其推力恰恰就是中美股市投资者规避风险的需求。考虑到6月通常是金价低迷的时段，而年底如春节等历史传统消费旺季价格常呈现上涨行情，建议长期投资者或可考虑开始分批建仓。

　　文章来源：中国黄金网