编者按：5月份的征兆暂且可视为乐观，房地产销售正在回升，制造业领域也在企稳，而出口继续萎缩。

　　彭博经济学家欧乐鹰撰文称，早期调查、高频市场价格和大数据，在官方经济数据公布前为我们一窥中国经济的关键领域提供了真知灼见。5月份的征兆暂且可视为乐观，房地产销售正在回升，制造业领域也在企稳。

　　第三产业服务业增长强劲

　　中国采购经理人指数指向制造业企稳，不过活力仍处于低水平。5月份官方和汇丰的制造业PMI都小幅回升。这提升了有关5月份工业增加值增幅将保持或高于4月份的5.9%的预期。服务业PMI继续显示中国美容和会计之类的服务性行业继续呈现扩张态势。服务业相对强劲的增长和就业创造，弥补了制造业疲软的影响。

　　房地产复苏

　　房地产行业的初步迹象是正面的。5月份的清数银联智策房地产业指数同比升27.1%---为连续第三个月加速。清数银联智策指数还展示了消费者行业的状况。数据显示5月份酒店和餐饮行业的支出增速保持稳定，年增幅分别约为13%和6%。

　　贸易萎缩致出口萎缩

　　出口继续萎缩。初步迹象指向贸易萎缩。韩国5月份出口下滑10.9%---该指标与中国的出口指标密切相关。尽管这有点太悲观，中国出口仍下滑2.5%。通胀依然疲软。我们的食品追踪指数5月份同比升2.2%，升幅低于4月份的2.7%。假定非食品通胀率依然不变，这将拖累5月份CPI低于4月份的1.5%。（来源：凤凰国际iMarkets）