日前，中国证券业协会披露了2014年度119家证券公司审计经营数据及业务情况。从这份被业内誉为“证券业龙虎榜”的成绩单来看，去年大小券商均成绩亮眼。

　　受益于牛市带动，券商大哥们仍然实力很强，稳坐江山，不过小弟们也未松懈，多家中小券商净利润增长迅猛，其中开源证券以15945.9%的净利润增长拔得头筹。

　　《*9财经日报》记者对比前两年券公司审计经营数据及业务情况发现，今年的“证券业龙虎榜”有两大亮点；一是去年大小券商争相追赶融资补充资本金，净资本过百亿的券商已经达16家，比前一年增长三分之一；二是受去年下半年牛市带动，券商融资融券业务爆发，多家券商两融利息收入收入增长实现翻倍。

　　2014年，券商股充当了牛市的急先锋，券商融资扩充资本金成为2014年夺人眼球的券商行业热词，再融资常态化也成为趋势，这使得多家券商净资本得以快速补充。

　　从证券业协会公布的这份*7榜单数据来看，2014年已有中信证券(60030.SH)、海通证券(600837.SH)、广发证券(000776.SZ)等16家券商公司净资本超过百亿。而2013年该项数据为12家，2012年为11家。对比看，新增“百亿净资本俱乐部”成员是兴业证券(601377.SH)、西南证券(600369.SH)、方正证券(601901.SH)、安信证券四家。

　　实际上，券商金资本实力的增强的和融资密不可分。

　　据《*9财经日报》记者不完全统计数据，就上市券商来看，2014年，包括中信证券、海通证券在内的共19家券商进行了170余次再融资，融资渠道主要有短融券、公司债、次级债、转融通等，其中，增发和债券成为再融资主力。而上述19家券商融资超5000亿元，已接近2013年上市以及非上市券商发债总规模。

　　一位证券行业人士对《*9财经日报》表示：“2014年券商可谓集体陷入资金饥渴症，融资动作密集，主要因行业盈利重心逐渐从传统通道业务转向资本中介业务，尤其是下半年行情转好，两融业务爆发,以两融为核心的类贷款业务大幅增长,券商必须提高自身资本金，来满足业务开展需要。”

　　值得注意的是，券商补充净资本也得到监管层鼓励。去年11月13日，证券业协会曾发布《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》（下称《通知》），除了鼓励券商通过IPO、增资扩股等方式补充资本外，还将降低持股5%以上入股股东及信托公司、有限合伙企业入股证券公司的要求，并通过优先股、减记债、可转债等新型工具补充资本。

　　与上述《通知》所提及的新型工具补充资本相一致的是，部分券商去年开始已经在探索新的融资工具，如资产证券化的方式。一位业内分析人士表示：“债务融资工具的上限已隐现，公司债、短融等均有基于净资本的比例限制，下一步券商会考虑更多范围内的融资工具拓展，比如两融收益权转让盘活资产的方式。”

　　券商两融业务自牛市以来一直被市场聚焦，目前整个市场的两融业务规模已破两万亿，实际上券商两融业务的爆发式增长可以说从去年已经展露苗头。

　　从榜单数据来看，2014年共有87家券商披露了两融业务利息收入，其中榜单中中位数为 18806 万元,不低于中位数的为排名前 44 位的公司；而在2013年，仅有41家券商披露两融业务收入，整体业务利息收入不足今年的二分之一。

　　《*9财经日报》记者发现，两融业务对于券商收入的重要性在去年也得到突显，相应利息收入排名前十的券商均实现翻倍以上增长。

　　具体来看，中信证券以38.70亿元位列*9，同比去年实现增幅超100%。此外，中信证券两融业务为其去年贡献了三成收入，重要性可见一斑。国泰君安去年两融业务利息收入以32.24亿元排名第二，同比增逾134%。就增幅来看，两融业务利息收入前十名中，海通证券以168%的增幅拔得头筹，其2013年两融业务利息收入仅8.60亿元，而去年该项收入则增长至23.04亿元。

　　不过，种种迹象表明，在A股站上5000点之后，券商想再两融业务收入上再攻城略地有一定难度。随着两市两融余额攀上两万亿高峰，逼近两融天花板，部分两融标的更是已达到融资监控指标的上限，这使得收紧风控管理已成为行业共识。未来券商两融业务一举一动都牵动市场神经。

　　文章来源：一财网