延续本周二的V型反转，周三电力、钢铁等权重股拉升，沪指震荡走高，再次逼近4700点。而上交所*7数据显示，继上周五融资余额下滑0.2%后，周二再降0.7%。融资余额曾在6月18日升至创纪录高点1.48万亿元人民币(2385亿美元)。市场人士普遍认为，当出现调整预期之后，市场整体杠杆率可能会有所下降，但是高杠杆消化还需要过程，反弹不会一蹴而就。

　　经历了周二市场的惊天大逆转之后，昨天市场沪深三大指数纷纷高开，开盘后在二线蓝筹板块的带动下震荡上行，盘中突破4600点整数关口，甚至离4700点仅仅半步之遥。随后股指在5日均线附近遇阻震荡回落。午后甚至一度出现跳水走势，在完全回补早盘的跳空缺口后，好在4550点附近形成强力支撑后开始二次上行，再度站上4600点整数大关。

　　电力股最受关注

　　从盘面来看，昨天成为蓝筹板块的天下，电力，航空，煤炭，钢铁等权重板块大幅上涨。其中电力股成为全天*5最持续的做多动能，截至收盘，板块上涨6.15%。国投电力6月23日晚间发布公告，因公司正在筹划重大事项，股票自2015年6月24日起停牌。此举引起市场对电力央企改革预期的升温，昨天资金大幅流入，净流入额为51.77亿元。

　　技术派人士认为，本周二大盘V型逆转，确立了短期反弹行情，后市仍将延续反弹，但反弹高度取决于大盘后市成交量。

　　从资金面上看，昨天国泰君安冻结的巨额打新资金回流，市场上拉高出货与抄底捡筹两股势力的博弈达到高潮。午后市场终于走强，博弈显示多方取胜。

　　高杠杆还未完全消化

　　昨天上交所*7数据显示，继上周五融资余额下滑0.2%后，周二再降0.7%。融资余额曾在6月18日升至创纪录高点1.48万亿元人民币(2385亿美元)。

　　此前有机构人士提出，从当前数据来看，券商业的融资盘足够承受短期内指数高位回落20%以内的风险。换算成沪指，在4100点上方，出现两融市场的踩踏现象，融资盘大规模流出的概率不大。当然，如果牛市转势，指数回落超过30%，两融获利大幅缩水，筹码将出现松动，市场风险将随之大幅增加。

　　一系列表明融资余额热情减退的迹象引市场担忧，深蹲过后A股是否仍有体能持续跳高？

　　“高杠杆需要时间消化。”银河证券分析人士指出，最近几个月，高杠杆的催化作用导致了短期内市场指数的巨大涨幅，并使市场的整体情绪更易受到刺激，从而带来越来越频繁的大幅震荡。当出现调整预期之后，市场整体杠杆率可能会有所下降。尽管沪指连日来显反弹格局，银河证券依然强调市场很可能会经历一段时间的震荡调整，而不是通过一次暴跌调整到位。

　　中期调整或还有反复

　　值得注意的是，本周二趁A股早盘再度大跌之际，海外资金加速进场，再次通过沪股通抄底A股。截至23日收盘，沪股通单日使用量70.66亿元，成为历史第三高。沪股通在6月19日及6月23日连续两个交易日里累计净流入148.7亿元。

　　尽管资金抄底迹象明显，但是由于近两日反弹以权重的局部拉升为主，个股层面并未完全走好；而且成交额上并未出现明显的放量，不能对后续反弹提供强有力的支撑，因此截至昨天为止，市场人士仍不能肯定调整行情结束。

　　文章来源：广州日报