【小编导读】：据香港经济日报报道，近日由一宗国企背景的机构投资者亏本清空海通证券(06837)套现68亿元(港元，下同)的交易，引发了市场的恐慌，忧虑中资基金不沽空A股，反而沽H股。

　　内地股份停牌成风，投资者为补孖展仓，先沽港股套现，引起火烧连环船，拖累香港股市连跌3日。

　　过去3日，港股跳崖式急跌2,547点或10%，历来罕见，因为希债危机及A股去杠杆的不明朗因素急增，但同期欧股仅跌3%，A股亦跌约5%，远在股灾之外的港股，却突然成为外资及大妈“提款机”。

　　内地疯狂出招救市，港股却承受负面影响。首先是A股停牌成风，大妈被迫沽港股补孖展，据WIND信息显示，截至昨日，已有逾1,300只股份停牌，另外约860只股份跌10%停板，仅约600只股份仍活跃，由于大妈的孖展难以平仓，被迫沽出港股等股份。

　　“很多内地投资者在香港都有投资户口，A股很多公司停牌，不能套现，为减低风险，纷赴港抛售股票套现，以平衡风险。”金融服务界议员张华峰说。

　　他认为，目前港股估值吸引，但低处未算低，是否入市要视乎自己的抗跌能力及经济情况。

　　星展(香港)高级证券策略顾问邓威信指，内地很多股份停牌，令投资者失去平仓渠道，所以需暂时做空港股作对冲，因而出现恐慌性抛售的骨牌效应。

　　数据指出，去杠杆的孖展平仓活动正在加速，昨孖展融资净赎回达1,443亿元人民币，令融资融券余额连续12日收缩，由2.27万亿元急跌至1.63万亿元。

　　其次国家队资金当上证综指在4500点以下时，券商自营股票盘不减持，基金亦同时大幅扫入A股，以保内地仓，但有中资基金应付赎回时，先减持仓内的中资H股以套现，令港股跌势加剧。

　　第三是内地股指期货账户限制开仓，以及增加保证金，大户转为来港沽空期指，有分析师指，“国期与沪深300指数都是这类中资股”，数据显示，内地期指持仓已连日减少，但港股期指成交急增，国期昨成交达28万张，恒指期货亦达13.5万张。

　　外围资金方面，由于周一亚洲股市是[*{5}*]反映希腊公投的市场，故高顿资金蜂拥亚洲对冲风险，尤其是流通性高的港股，更首当其冲；另外是看空A股的资金，亦来港沽空期指，对赌A股下跌。

　　瑞士宝盛私人银行中国及香港高级证券分析师周雯玲指，昨跌市另一力量是私银急Call孖展补仓。“本地投资者较有实力，是亚洲客为主，周一多拎钱补仓，但面对跌市，昨已建议私银客斩仓保留实力。”

　　来源：凤凰财经综合