11月27日沪深两市出现暴跌，股市动荡剧情似乎开始重演。有观点认为重启IPO是股市动荡原因，这种认识仍浮于表面。股市动荡的本质原因，在于股市过度投机操纵的运作模式没有根本变化。

当前虽然有一些新开户资金进场，但增量的比例越来越小，A股市场进入存量博弈局面。在存量博弈下，一些庄家利用资金优势、持股优势在市场呼风唤雨，爆炒题材概念股，逐渐从市场套取资金，市场和中小投资者其实在暗暗失血，暴跌难以避免。

为何市场公认的绩优股难以上涨？而一些业绩难看的题材股却暴涨？市场存量博弈其实就是绩优股与题材股争夺资金的博弈。从监管部门查处的一些情况来分析，一些主力可能在恶意做空大盘蓝筹股、绩优股，每每在蓝筹股、绩优股股价敏感支撑位大肆抛售，这与恶意做多题材股、概念股、垃圾股，其实是一个问题的两个方面。

做空绩优股就是让绩优股难以形成上涨趋势、没有盈利效应，最终让大批股民进入庄家设置的题材概念炒作游戏，市场资金围着题材股转，庄家也就有了大量的套利交易机会。

这导致市场出现各种不正常现象。一只大盘蓝筹股的一年分红，相当于创业板所有上市公司几年的分红，然后绩优的蓝筹股基本被边缘化。目前，创业板流通市值3.2万亿元，上交所流通市值24.3万亿元，但创业板每天的交易量却为沪市的40%，且有直追之势，创业板换手为沪市的3倍。

具体表现为，主力或庄家在市场爆炒中小创、次新股，其凶狠程度令人发指。在庄家运作下，一些题材股、垃圾股在大势好的时候暴涨，短期股价暴涨上十倍，吸引投资者跟风，最后即使股市崩盘、暴跌50%，庄家打折出货也可收获暴利。

若任由庄家凭自己资金实力来决定股价高低、在市场大行操纵，那么这个市场就是庄家抢掠散户财富的赌场。庄家爆炒的小盘股被称之为成长股，这主要是将来股本有“成长”空间，而非公司发展有什么成长空间，但上市公司是否能够真正用好社会资本、资源配置效率是否能够保证，这一切都是未知数。

不改变当前的股市坐庄操纵盈利模式，A股市场将迎来一场又一场大幅波动，甚至酿成股灾，即使国家投入再多资金救市，也可能打水漂。为此，监管部门要坚决打击市场操纵，包括打击恶意做多题材概念股、垃圾股的市场操纵，以及打击恶意做空蓝筹股、绩优股的市场操纵，尽快为A股重塑一个新生态。

本文来源：新京报；作者：熊锦秋