人民币贬值的问题对国内国外都产生了巨大的影响。

　　虽然美国财长就人民币今年以来的贬值问题数次表达不满，不过现在看来，这种看法并未与市场走势一致。

　　近日，多家外资银行下调了人民币年内走势预期，瑞银认为年内人民币将维持在6.25的低位，摩根大通中国首席经济学家朱海斌甚至将人民币汇率调整至年底6.15的水平。

　　不过，昨日人民币仍是震荡上行的态势，有市场人士认为，是中国大行减少美元多头止损从而支撑了人民币日内上行态势。
 

　　5月初开始，人民币对美元单边贬值的态势告一段落，基本上进入窄幅震荡区间，而且从全月来看，人民币对美元累计升值193个基点，升幅0.3%。

　　央行中间价5月仍以贬值为主，昨日美元对人民币中间价为6.1705，比月初（5月5日）下行145个基点。当天人民币对美元汇率比前一交易日上行106个基点，有市场人士称，主要是前期银行持有了过多的美元头寸，抛售美元多头止损对人民币汇率构成支撑。

　　但有分析认为，临近年中，美元买盘需求增多带动人民币走低，近期人民币可能仍会延续弱势，并可能突破年内低点。

　　值得注意的是，多家机构却在5月下旬调整了对人民币的预期，而且主要是下调为主。

　　瑞银5月23日发布的报告称，“美元对人民币汇率年内将维持在6.25的低位，并在2015年继续小幅贬值至6.35。”

　　瑞银还下调了2014年和2015年的GDP增速预测，分别从原来的7.5%和7.0%小幅下调至7.3%和6.8%。

　　5月28日，摩根大通中国首席经济学家朱海斌也调降了人民币的币值走势预期。

　　“未来继续采取适度升值策略的可能性也已经下降。总体来看，由于不再显着的单边升值趋势和更多的双向波动趋势，我们已经将2014年底美元/人民币的汇率预测调整为6.15，将2015调整为6.10。”朱海斌在其研究报告中指出。

　　朱海斌调整人民币下行空间的原因之一是“中国人民银行认真控制外汇储备积累速度”。

　　一位分析师对《*9财经日报》记者表示：“如果你到境外走走，可能境外投资人给人民币的估值更低，主要是觉得中国经济今年下行压力比较大，而且对金融风险比较担忧。”

　　但也有分析人士认为，鉴于人民币国际化的继续推进以及贸易伙伴施压，人民币贬值空间有限，年内仍可能回到年初的水平即6.05左右，不过这种观点目前占比正在降低。
 

　　伴随着人民币双向波动深入人心，更准确而言是人民币贬值可能性深入人心的情况下，香港离岸人民币市场出现看淡人民币结构性存款产品，吸引未来看空人民币的投资者。

　　中银香港上周推出了人民币结构性产品，若9个月内人民币汇率下降1.7%左右，投资者将获得5%年化收益率。

　　恒生银行也推出了名为“汇率挂钩资本保护投资存款”产品，如果投资者5月27日存入，人民币对美元到2015年2月12日跌至6.4180，就可获得5%年化收益。但如果人民币汇率到不了触发水准，投资者只能获得0.1%年化收益，远低于其他期权式人民币存款产品，市场上此类产品利率要高于3%。

　　此类产品的推出表明市场投资者对人民币走势的明显分化，“主要针对有需求分散投资组合，同时管理汇率风险的客户。”

　　而在此前，因为人民币单边升值，市场上投资品种主要赌人民币升值。

　　除中银香港和恒生银行外，中银人寿为应对人民币汇率波动，也已于5月12日推出最低人民币兑换率保证安排，让客户免受人民币短期波动影响。
 

　　本文来源：*9财经日报