近期A股持续回调，间两融投资者的交易热情出现急剧降温，两融余额跌破1.2万亿元关口并持续下滑，两融市场也重回融资净偿还格局。截至1月5日，上交所融资余额报6624.25亿元，较前一交易日减少118.25亿元；深交所融资余额报4750.38亿元，减少95.38亿元；两市合计11374.63亿元，减少213.63亿元。

市场普遍认为，两融余额出现较大幅度下滑，融资买入额再创阶段新低，反应当前市场低迷，两融投资者趋于谨慎。此外，A股两度熔断提前收盘，客观上导致交易时间减少，也是当日两融交投规模下降的一个重要原因。

联讯证券表示，适逢年末市场获利了结情绪浓厚，新年伊始个人换汇额度重启以及限售股将迎来解禁高峰使得当前资金面承压。投资者谨防短期恐慌性抛盘引发两融余额快速回落，进而形成负反馈效应。策略上建议规避近期将要面临解禁的个股，尤其是涨幅超过50%、解禁市值占总市值比例超过30%、估值较高的个股可能出现较强的抛压。