有银行人士分析，整体债务过高仍是主因，同时也控制投机活动。

据财新核实，近期央行通过各级分支行指导信贷投放规模和节奏，要求4月各行总行新增信贷规模压降至月初计划数的70%，各分行也按照该精神安排信贷投放。

财新还援引银行人士表示，整体债务过高仍是主因，同时也控制投机活动。

此消息今早已在社交网络上广为流传。

今年*9季度新增贷款达到4.6万亿元。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为，按照正常的“3322”的投放速度，全年新增贷款可能超过15万亿元，远高于去年11.7万亿元的规模。15万亿元，几乎是去年社会融资总量的规模。

信贷投放是一季度宏观经济数据明显转好的重要因素。数据显示，一季度GDP同比增长6.7%，M2同比增13.4%，固定投资同比增长10.7%，大幅超出预期；3月末房地产投资增速升至近一年高位，3月工业增加值增速超预期升至6.8%。

中信证券研究部彭文生等人4月20日在报告中指出，房地产和基建双发驱动宏观经济企稳，背后则是金融部门信贷扩张的大力支持。信贷大幅扩张主要受益于宏观审慎监管放松和债务重组：存贷比考核取消，提升了银行的信贷投放能力；在去库存的政策任务下，房贷首付比例下降，促进了房地产上涨和信贷扩张；地方债务置换增强了地方政府融资能力，为基建投资创造了空间。

他指出，在金融周期还处在下半场调整的早期阶段，通过房地产加信贷扩张来刺激总需求，虽然有利于稳增长，但加剧了上半场累积的房地产泡沫和债务问题，只是把金融周期下半场的调整往后延缓，经济结构更加失衡。展望未来，有几个可能的因素诱发政策在边际上紧缩，包括担心泡沫过度膨胀和通胀风险，在结构日益失衡、信用风险加大、债务调整压力大的背景下，政策的边际紧缩将对经济产生较大的负面冲击。

华尔街见闻稍早提及，周浩曾警告，信贷按照目前的速度投放下去，最可能的结果是房价飙升，恶性通胀在明年春节前后出现。可能出现类似2010年的连续加息。如果从二季度或者更晚开始控制信贷投放规模，流动性紧张魅影将频现，但吸取“钱荒”的教训，流动性链条不会收得太紧。预计流动性呈现时松时紧状态，由于总量控制，某个市场（股市、债市或者房市）可能出现流动性紧张。
本文来源：华尔街见闻