在去产能政策的执行下，煤炭价格在经历了长时间的下跌后，终于在近期迎来了稳中有涨的态势。

6月1日0时起，中国神华集团（下称神华）开始执行6月水路运输的动力煤（下水煤）平仓价政策。与5月的价格相比，神华旗下下水煤价格出现了普遍性上调，幅度在10-19元/吨之间。神混1号煤种（5500大卡）的*7价格更是在今年首次突破了400元/吨，每吨上涨了10元至402元。煤种石炭7-4800大卡的涨幅*5，达到19元/吨。

除了神华，“四大煤企”中的另外三大家——中煤能源集团、大同煤矿集团、伊泰集团的下水煤价也将出现不同程度的提价。5月27日下午，中国煤炭工业协会与“四大煤企”在北京举行“4+1”会议，会议决定6月四大家下水煤价格较5月普涨10元/吨。

受此影响，一直被业内视为煤炭价格风向标的环渤海动力煤指数，终于结束了近两个多月来保持直线的平稳局面。6月1日，环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收390元/吨，环比上涨1元/吨。

一位业内人士表示，虽然1元的涨幅低于市场预期，但终于出现了松动，也为后续突破400元/吨的价格带来希望。

“四大煤企”的上一次决定集体涨价在2月26日。在当天的“4+1”会议上决定将3月四大集团各卡数下水煤价格在2月的基础上再上涨10元/吨，之后的四五月价格一直保持稳定。

4-6月为每年传统的煤炭需求淡季，煤价通常会出现下跌，今年却一反常态。多位业内人士均表示，由于目前各地去产能热情高涨，煤炭限产政策执行地较为严格，造成了市场煤炭供应的减少，加上市场预计限产政策将趋严、产能进一步下降，此轮煤炭价格上涨符合市场预期。

根据安迅思煤炭分析师邓舜的调研，从5月中旬开始，市场因看涨6月大矿下水煤价格，部分北方港口贸易商已经在囤货惜售，都希望等到6月四大煤企涨价后再装船。

自国务院2月发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现意见脱困发展的意见》以来，关于煤炭去产能的政策在近期频发。

5月18日，财政部公布了《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》，中央财政将设立总规模为1000亿元的专项奖补资金，用于对地方和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能给予补助。在补贴政策的刺激下，各地都制定了较高的去产能目标。

5月26日，国家安全监管总局等部门发布了《关于推动钢铁煤炭行业化解过剩产能开展安全生产执法专项行动的通知》，提出从2016年5月起到年底前，在全国开展钢铁煤炭行业安全生产执法专项行动。

5月27日，国家煤矿安全监察局等部门再发布通知，对14家中央企业及司法部直属煤矿管理局的210处煤矿，按每年276个工作日重新确定了生产能力，并公布了量化数据。

此轮煤价上涨的因素，更多的来自于政策因素，而非来自下游需求的好转，煤价是否就能因此一涨再涨，仍受到业内人士的质疑。

邓舜表示，有业内人士对目前这种港口囤货惜售行为持谨慎态度，一方面现时港口堆积起来的库存会对后期煤价形成压力，此外，目前下游需求有限，若国内煤价格上涨，进口煤将会获得一部分国内煤市场份额。

“后续供给端能否压得住是关键，以前是煤企亏得厉害，大家愿意限产，一旦亏损情况有所缓解或者赚钱，民营煤矿大概率将控制不住而加大生产，会加大供应端的压力。”邓舜分析称。

中宇资讯市场分析师关大利也持相似观点，当煤价足够高，政策强行压制的产能在蠢蠢欲动，一旦政策有松动，这部分产能很快就会释放，而且部分企业现金情况不容乐观，以量补价的意愿比较强烈。

“控制产能带来的涨幅，暂时不能弥补限产带来的成本负担，这种不可持续的政策寿命，需要时间检验。”关大利指出。

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2016年1-4月，90家大型煤炭企业原煤产量完成7.6亿吨，同比下降5.6%。其中，排名前10家企业原煤产量合计为4.6亿吨，占大型企业原煤产量的60.7%。

但从数据上看，港口和下游的库存变化不大，下游需求不佳。截至5月27日，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港(8.970,0.02,0.22%)和黄骅港库存总量1497.3万吨，环比增加181万吨，同比减少781万吨；沿海六大电厂煤炭库存量1269.6万吨，环比增加144万吨，并创下3月初以来*6，库存可用天数为22.5天。

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