企业本着做大做强的目标，如果想要进一步扩大规模，满足迅速扩张的要求，便可借助公开募集资金的方式，利用好广泛的社会资源，来为自己快速发展积累资源。
　　这个过程便涉及到IPO，我们也叫首次公开募股，在中国通俗来说就是上市。
　　创业的热潮，鉴证了一个企业从0到1的全过程。创业者需要经历一轮又一轮的融资，最终以上市成为自己的进度条终极目标。
　　在这临门一脚达成之前，需要像社会发布一份招股说明书，告诉大家为什么自家企业是独特的，高估值的实力所在，以及募集资金的用途等等。
　　招股说明书的精彩程度，甚至超过了不少商学院的教材案例。读懂商业世界的大气磅礴，此书是必不可少的一环。
　　以后如若顺利成为特许金融分析师CFA的持证人，做专业投资分析的时候，也难免要遇到许多与招股说明书打交道的场合。
　　既然它关系到企业上市效果与否的终极命运，是投行、券商、掮客、投资者都要阅读的“经典书目”，17个大章节、3/400页的浩瀚藏宝图里，究竟是把宝都埋在哪里了呢？

 
　　1 业务与技术
　　如果你做投资，在招股说明书里最值得关注的应该是哪一部分，那必然是业务与技术莫属。这部分向来被当做是招股书的精髓之所在。
　　这一节写好了有多重要？直接关系到市场对企业的判断以及未来的估值。它会告诉你企业最核心的竞争力是什么，所处的行业格局如何，销售采购生产模式如何。
　　投行的人员为了写好这一部分，需要翻阅大量的资料，上各样的统计网站查找数据，还要与高管和技术人员进行访谈，以便收集一手资料。
　　投行这部分一般是自己操刀写，当然也不排除把这部分外包给专业的咨询公司写。为了突出公司的伟岸形象，业务与技术这一节往往要高水平点发挥，给企业多做包装，这种痕迹也是难以避免的。
　　2 财务会计信息
　　这一部分往往能够暴露企业的很多历史问题，需要有审计从业经验或者是专业财务背景的人写作。投行有相关背景的人员可以写，也可以外包给会计师审计师。
　　财务很能说明一个企业存在的弊病。经营状况、内部控制在数据面前都会变得一清二楚。目前对企业的各种尽职调查中，财务尽调一般是要求最为严格的。
　　这一章节的数据基本来自于审计报告，当然报告中也会有附注等说明，但要与管理层讨论分析。而且企业不仅要与自己的历史进行对比分析，还要和同行业的许多企业对比分析，如果能抓到亮点，自然要重点挑出来说给投资者听。
　　财务信息是很有讲究的，太好了会被怀疑注水有猫腻，太差则会被认为缺乏持续的盈利能力，所以很考验分析的功底。
　　3 同业竞争与关联交易、风险因素
　　既然同业竞争与关联交易被单独提出来作为一章，就是有需要特别对外说明的地方。公司的大股东、大高管，一般来说是不得从事与企业相同的主营业务的，以防内部操控。即使是没那么严格的关联交易，也要充分披露必要性以及公允性。
　　披露相关的风险因素，可以说是企业既头疼又不得不做的一件事情。披露多了，吓退了投资者；披露得少了，以后出了事情监管部门要来问责。所以现在企业会尽量多揭示一些风险因素，让投资者客观公正地对风险予以正视。
　　找到切切实实存在的风险之后，如何用恰当的语言真实地表达出来，对报告撰写人来说，无疑是一门不小的考验。风险披露充分，可以为日后免责提供证据。
　　▎本文作者ALisa，来源高顿网校CFA。更多内容请关注微信号“高顿金融分析师”(gaoduncfa)。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。

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