万科针对宝能系“开炮”，宝能系资管计划管理人的态度，成为影响市场的重要因素。

7月20日早盘，万科A在盘中突然直线拉升，从跌2.05%至涨1.64%。截至午时收盘，万科A收报17.27元/股，涨0.94%，成交额超30亿元。

“这么大的资金量，应该是大股东宝能出手自救。”北京一家私募基金经理对腾讯财经推测。承压于股价下挫，宝能系的9个资管计划已有7个出现浮亏，5个触及预警线，而广钜2号更是击穿了平仓线。

疑似宝能的盘中出手，已经将位于预警线以下的东兴7号和西部利得宝禄1号两个资管计划，暂时拉至安全地带。在疑似宝能出手和万科举报之间，9个资管计划背后的资管机构，态度也开始出现分化。

7月19日，万科向监管层提交举报信，质疑宝能系9大资管计划的合法合规性。

9个资管计划分属于南方资管、泰信基金、西部利得基金与东兴证券。腾讯财经于7月20日与上述机构沟通后发现，他们之间态度出现了一定分化：一部分机构认定继续按照合同办事，不会考虑解除表决权归属问题，同时与委托人和监管机构保持沟通；另一部分则担忧舆论会将宝万之争的火苗引向自己。

此前，据媒体报道，在万科向监管层提请调查这9个资管计划后，资管计划的管理机构与提供优先级资金的银行进行了联系，银行方面希望寻求安全的撤离机会。

此外，鉴于这9个资管计划均将约定表决权归属宝能系公司钜盛华，按照规定，在最后一笔增持股份登记过户后的12个月内不得减持。因此当万科A股价下挫至资管计划平仓线后，资管计划不得通过卖出平仓来保全优先级资金安全，只能让宝能系追加保障金。

亦有报道称，这些资管计划或可将解除表决权，进而在万科A股价下挫后，可以通过减持，来缓解压力。

不过，对于这一方案，前述资管机构并不同意。“我们不是优先级资金出资人，只是一个通道业务，所以还是按照约定合同办事。”上述一家机构人士说道。

根据这9个资管计划管理合同，其共同点之一即为，资管计划存续期内，表决权归钜盛华。另外一家资管机构人士表达更加直接，“我们目前没有想过这个办法（指解除归属表决权）”，这位人士还透露，“这些天我们也一直在跟委托人和监管机构沟通。”

另有部分机构对腾讯财经表示，机构高层对资管计划的风险已有担忧，要求相关部门密切关注事态变化。

腾讯财经统计，截至目前，宝能系共计动用9个资管计划，分别为安盛1号（初始规模15亿元）、安盛2号（初始规模15亿元）、安盛3号（初始规模15亿元）、广钜1号（初始规模30亿元）、广钜2号（初始规模30亿元）、泰信1号（初始规模37.5亿元）、西部利得金裕1号（初始规模45亿元）、西部利得宝禄1号（初始规模30亿元）以及东兴7号（初始规模18.75亿元）。

上述9个分级资管计划资金总规模为236.25亿元，钜盛华为所有计划的劣后级委托人/普通级委托人/进取级委托人，出资总额为78.75亿元，优先级委托人出资共计157.5亿元。这些资管计划杠杆比均设置为1:2，计划份额净值0.8元为平仓线，这意味着与持仓成本相比，一旦万科A股票跌幅超20%，资管计划就要被平仓或追加保障金。

截至7月18日，腾讯财经统计发现，上述9大资管计划，目前在万科A增持中实际使用资金量大约为215.69亿元，累计持有万科的股份比例超过10.34%。

这也意味着，在后续对万科的股权争夺战中，宝能系这9个资管计划，还剩余大约20亿元资金弹药可用。

不过，近日来连续下挫的万科A股价，已经连续三日击穿广钜2号平仓线。广钜2号成本价为22.06元／股，平仓线为17.65元/股。

腾讯财经从接近广钜2号资管计划人士处了解到，根据约定，广钜2号成立时初始规模为30亿元，“去年12月合同设立时，这些资金已经全部到位”，这位人士透露。

这也意味着，即便平仓线早已被股价击穿，但广钜2号目前仅使用14亿元资金，目前尚有16亿元可用，因此并未有平仓或追加保障金压力。

据腾讯财经了解，针对部分存在平仓风险的资管计划，宝能已经进行了补仓。

本文来源：腾讯财经；作者：刘鹏