期货交易策略分析考点 3
来源:
高顿网校
2013-08-09
11、技术型交易策略主要有哪些?
跟随趋势型和反趋势型
12、程序化交易与人为交易有何区别?
P308见图
13、程序化交易系统的设计步骤分别是什么?
交易策略的提出、交易对象的筛选、交易策略的公式化、交易系统的统计检验、交易系统的优化、交易系统的外推检验、交易系统的实战检验及交易系统的监测与维护。
14、套利交易的优点主要有哪些?
套利是一种风险相对低、收益相对稳定的投资方式,适合风险偏好低的稳健投资者,也适合机构大资金的运作。
套利的优点有三个:
一是相对低的波动率。
二是价差比价格更容易预测。
套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化而获利的交易行为。由于商品具有特殊的持有成本,价差会围绕持有成本上下波动,当价差偏离持有成本太远时,在各种力量(投资者套期保值者和套利者)的作用下,一般最终回归到合理范围。价差波动范围的有限性,使得判断价差波动比判断价格变化要容易。
三是更有吸引力的风险收益比。不理性的投机交易是套利交易获利的源泉。
15、套利交易的影响因素有哪些?
分析价差的扭曲和回归是套利交易关注的核心。影响价差的主要因素有:
季节因素。需求旺季的合约价格相对较高,生产供应季节的合约价格相对较低。
持仓费用。不同月份合约价差偏离持仓费用时,可跨期套利。
进出口费用。适用于跨市场套利,一般包括关税、增值税、报关检疫检验费用、信用证
开证费、运输费用、港杂费用等。完成交易的方式可以是对冲平仓,也可以是进口货物交割。
价差关系。远月与现货价差大于持有成本时,可以进行正向期现套利。
库存关系。库存变化对价差变化影响比较显着。一般,库存紧张时,近月合约相对于远月合约快速走强;库存过多时,价差逐步变化,远强近弱。
利润关系。原料与下游产品之间存在生产利润关系。例如,原油和成品油之间有炼油毛利关系;大豆与豆粕、豆油间存在压榨利润关系,当压榨利润值过高或过低时,即可进行套利操作。
相关性关系。可互相替代的商品,通常存在相对固定的比价关系。如,大豆与玉米在饲料用途上可替代。当玉米价格相对走高时,生产者选择多种玉米,消费者选择多用大豆,比价就会回归。
高顿网校特别提醒:已经报名2013年期货从业资格考试的考生可按照复习计划有效进行!另外,高顿网校2013年期货从业辅导高清课程已经开通,通过针对性地讲解、训练、答疑,对学习过程进行全程跟踪、分析、指导,可以帮助考生全面提升备考效果。
报考指南: 2013年期货从业资格考试报考指南
考前冲刺:期货从业资格考试试题 考试辅导
高清网课:期货从业资格考试高清网课
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14、套利交易的优点主要有哪些?
套利是一种风险相对低、收益相对稳定的投资方式,适合风险偏好低的稳健投资者,也适合机构大资金的运作。
套利的优点有三个:
一是相对低的波动率。
二是价差比价格更容易预测。
套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化而获利的交易行为。由于商品具有特殊的持有成本,价差会围绕持有成本上下波动,当价差偏离持有成本太远时,在各种力量(投资者套期保值者和套利者)的作用下,一般最终回归到合理范围。价差波动范围的有限性,使得判断价差波动比判断价格变化要容易。
三是更有吸引力的风险收益比。不理性的投机交易是套利交易获利的源泉。
15、套利交易的影响因素有哪些?
分析价差的扭曲和回归是套利交易关注的核心。影响价差的主要因素有:
季节因素。需求旺季的合约价格相对较高,生产供应季节的合约价格相对较低。
持仓费用。不同月份合约价差偏离持仓费用时,可跨期套利。
进出口费用。适用于跨市场套利,一般包括关税、增值税、报关检疫检验费用、信用证
开证费、运输费用、港杂费用等。完成交易的方式可以是对冲平仓,也可以是进口货物交割。
价差关系。远月与现货价差大于持有成本时,可以进行正向期现套利。
库存关系。库存变化对价差变化影响比较显着。一般,库存紧张时,近月合约相对于远月合约快速走强;库存过多时,价差逐步变化,远强近弱。
利润关系。原料与下游产品之间存在生产利润关系。例如,原油和成品油之间有炼油毛利关系;大豆与豆粕、豆油间存在压榨利润关系,当压榨利润值过高或过低时,即可进行套利操作。
相关性关系。可互相替代的商品,通常存在相对固定的比价关系。如,大豆与玉米在饲料用途上可替代。当玉米价格相对走高时,生产者选择多种玉米,消费者选择多用大豆,比价就会回归。
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