2014年期货从业资格投资分析考试章节知识点分析 12

　　19、跨商品套利的前提条件是是什么?
　　跨商品套利是指利用两种或两种以上相互关联商品的期货合约的价格的差异进行套利交易。跨商品套利分两种：一种是相关商品之间套利(如上期所螺纹钢与线材、郑商所菜油与大商所的豆油或棕榈油);一种是原料与原料下游品种之间的套利，如大商所的大豆和豆粕、豆油之间。
　　跨商品套利是追逐商品价格之间的价差利润，需要具体的前提条件有：高度相关和同方向运动;波动程度相当;投资回收需要一定的时间周期;有一定资金规模量的要求。
　　20、跨市套利的风险主要有哪些?
　　跨市套利是指在某个市场买入(或者卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场卖出(或买入)同种商品对应的合约，以期两个市场的价差变动获利。
　　跨市套利是一种较为稳健的保值和投资方式。存在的风险包括：
　　比价稳定性。比价在一定时间和空间内具备相对稳定性。税率、汇率、贸易配额、远洋运输费用、生产工艺水平等外部因素变化，可能导致比价偏离均值后缺乏“回归性”。
　　市场风险。极端行情下，套利合约价格异常波动，如果交易者未能及时采取措施应对，可能有获利头寸被强平，留下亏损的单向头寸，从而导致整个套利交易失败。
　　信用风险。很多企业未获得境外期货交易资格，只能通过小规模代理机构进行外盘操作，这种途径存在一定信用风险。
　　时间敞口风险。内外盘交易存在时间差异，很难实现同时下单操作。
　　政策性风险。也成系统性风险，如进出口政策、关税政策的