期货从业资格考试期货投资分析辅导资料（1）

　　套期保值交易策略分析
　　一、套期保值的风险分析
　　1、企业在套期保值中常见问题
　　(1)定位不名确
　　(2)认为套期保值没有风险
　　(3)认为套期保值不需要分析行情
　　(4)管理运作不规范
　　(5)教条式套期保值
　　2、套期保值的风险
　　(1)管理与运营风险
　　(2)交割风险
　　(3)操作风险
　　(4)基差风险
　　(5)流动性风险
　　二、套期保值的发展和应用
　　1、套期保值的发展
　　(1)基差逐利型套期保值
　　(2)组合投资型套期保值
　　2、套期保值的应用
　　(1)套期保值的作用：
　　*锁定原材料的生产成本或产品的销售利润
　　*锁定加工利润
　　*库存管理
　　*利用期货市场主动掌握定价权
　　(2)套期保值的方式：循环套保、套利套保、预期套保、策略套保、期权套保
　　三、套期保值的方案制定
　　1、明确套期保值的需求
　　2、制定保值策略
　　(1)从宏观角度确定套期保值策略
　　(2)从产业角度判断套期保值时机
　　*从生产利润、生产成本角度判断套期保值时机。
　　*从供需关系角度判断套期保值时机
　　(3)从基差角度选择套期保值入场和出场点
　　3、选定目标价位
　　四、套期保值的管理机制
　　1、组织结构设计
　　2、风险控制机制
　　(1)建立严密的风险控制机制
　　(2)从业务流程来控制风险
　　3、财务管理
　　(1)控制公司参与期货交易的总资金和规模
　　(2)建立风险准备金制度
　　(3)对企业参与期货交易进行财务评价