高顿项目

国内财会

国际财会

金融证书

公务员

考研

考研

继续教育

继续教育

在职硕博

学历学位

国企求职

军队文职

军队文职

职业提升

语言培训

出国留学

海外留学

报考指南

报考查询

招生简章

分数线

考试日历

资料中心

备考经验

择校择专

院校排名

全部

2015年高级会计实务精选知识点2

来源：高顿网校 2015-02-06

　　高顿小编温馨提示：高级会计师考试即将开始，高顿网校小编为各位搜集整理了《高级会计实务》精选知识点汇总，希望对您的备考有所帮助。

　　筹资战略规划

　　筹资战略规划主要解决筹集资金如何满足生产经营和投资项目的需要以及债务筹资和权益筹资方式的选择及其结构比率的确定等规划问题。

　　企业在进行筹资战略规划时，要根据*3资本结构的要求，合理权衡负债筹资比率和权益筹资比率。

　　【基本原则】一般情况下，企业为了获取财务杠杆利益，在风险可控的情况下，将会选择采用负债融资，但如果企业财务风险较大，负债资本成本较高，企业通常选择增发股票等权益融资较为合适。

　　企业在具体进行筹资战略规划并选择筹资方式时，应当综合考虑维持财务的灵活性和筹资决策对股票价格及企业价值的影响。具体来讲，企业筹资战略规划可以分为以下两种：

　　1.快速增长和保守筹资战略规划

　　对于快速增长型企业，创造价值*4的方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应。因此，最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略。

　　在选择筹资工具时，可以采用以下方法：

　　（1）维持一个保守的财务杠杆比率，它具有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力；

　　（2）采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业绝大部分增长提供资金的股利支付比率；

　　（3）把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品，以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金；

　　（4）如果必须用外部筹资的话，那么选择举债的方式，除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性；

　　（5）当上述方法都行不通时，采用增发股票筹资或者减缓增长。

　　【提示】优序融资理论（peckingordertheory）是当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。

　　2.低增长和积极筹资战略规划

　　对于低增长型企业，通常没有足够好的投资机会，在这种情况下，出于利用负债筹资为股东创造价值的动机，企业可以利用良好的经营现金尽可能多地借入资金，并进而利用这些资金回购自己的股票，从而实现股东权益的*5化。这一筹资战略规划为股东创造价值的方法通常包括：

　　（1）通过负债筹资增加利息支出获取相应的所得税利益，从而增进股东财富；

　　（2）通过股票回购向市场传递积极信号，从而推高股价；

　　（3）在财务风险可控的情况下，高财务杠杆比率可以提高管理人员的激励动机，促进其创造足够的利润以支付高额利息。

　　【总结】

　　(1)对于快速增长型企业，创造价值*4的方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应。因此，最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略。

　　——思路：利用新增投资，加速增长。

　　(2)对于低增长型企业，通常没有足够好的投资机会，在这种情况下，出于利用负债筹资为股东创造价值的动机，企业可以利用良好的经营现金尽可能多地借入资金，并进而利用这些资金回购自己的股票，从而实现股东权益的*5化。

　　——思路：利用财务杠杆，增加股东收益。

　　【案例分析题】甲公司成立于2009年，其主要业务是生产“红太阳”牌高容量太阳能电池。尽管成立时间不长，但发展却非常迅速，目前年实现销售收入500万元，实现利润100万元，公司董事会经过分析认为，尽管公司目前的市场占有率还不是很高，但由于产品具有其他产品所无法比拟的优点，深受消费者欢迎，预计未来市场前景十分广阔，高速增长态势仍可保持至少5年左右。

　　甲公司在进行企业筹资战略规划时，出现了两种不同的观点：一种观点认为，公司目前资本结构中债务比重很低，应当在维持资本规模基本不变的前提下，调整资本结构，加大债务比重;另一种观点认为，应当进一步增加投资，扩大资本规模，促进增长。

　　要求：

　　(1)你认为该公司最恰当的筹资策略是什么?简述理由。

　　(2)甲公司在选择筹资工具时，应当采用哪些方法比较适宜。

　　『分析与提示』

　　(1)甲公司最恰当的筹资策略是能够促进增长的策略。即增加投资，扩大资本规模，促进增长。

　　理由：甲公司属于快速增长型企业，创造价值的*4方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的财务杠杆效应。

　　(2)在选择筹资工具时，可以采用以下方法：

　　①维持一个保守的财务杠杆比率，它具有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力;

　　②采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业绝大部分增长提供资金的股利支付比率;

　　③把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品，以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金;

　　④如果必须用外部筹资的话，那么选择举债的方式，除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性;

　　⑤当上述方法都行不通时，采用增发股票筹资或者减缓增长。

　　高顿网校为您提供权威、专业的初级实务、高级实务、税务处理、技能拓展、全面会计实务等资讯。在线会计实务试题，每天免费直播上课，更多精品网课免费试听。高顿网校会计实务频道为大家提供大量的会计入门基础知识，对会计从业人员非常有参考价值。

高顿免费题库【手机题库下载】| 在线直播| 高清网课

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

严选名师全流程服务

其他人还搜了热门推荐