2015年高级会计师考试之基于企业发展阶段财务战略选择

来源: 高顿网校 2015-03-19
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      小编为大家整理的知识点:基于企业发展阶段的财务战略选择,希望对考生们有所帮助,高顿网校更多公开课,等你来听,查看详情>>  
  财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该选择不同的财务战略与之相适应。
  经营风险与财务风险的搭配
  财务风险与经营风险的搭配,从逻辑上可以划分为4种类型:
  (1)高经营风险与高财务风险;
  (2)高经营风险与低财务风险搭配;
  (3)低经营风险高财务风险搭配;
  (4)低经营风险与低财务风险搭配。

 

初创期

成长期

成熟期

衰退期

竞争对手

少数

增多

开始达到稳定

数量持续减少

经营风险

非常高

中等

财务风险

非常低

中等

资本结构

权益融资

主要是权益融资

权益+债务融资

权益+债务融资

资金来源

风险资本

权益投资增加

保留盈余+债务

债务

销售收入

较少

高增长

开始饱和

增长有限甚至出现负增长

收益情况

负数

较低

增长

较高

投资回报

较低

较高

较高

资金需求

较小

较大

较小

较小

现金流量

较少且不稳定

净现金流量为负数

净现金流量为正数

现金较为充裕

 

初创期

成长期

成熟期

衰退期

股利

不分配

分配率很低

分配率高

全部分配

市盈率
(价格/盈余倍数)

非常高

股价

迅速增长

增长并波动

稳定

下降并波动

财务战略选择

扩张型财务战略,采取权益资本型筹资战略,实施一体化投资战略,实行零股利或低股利政策

扩张型财务战略,采取相对积极筹资战略,实施适度分权投资战略,实行低股利或股票股利政策

稳健型财务战略,采取负债资本型筹资战略,实施尝试型投资战略,关行高股利、现金股利政策

防御型财务战略,采取高负债型筹资战略,建立进退结合的投资战略,实行现金股利分配政策

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