2015年中级会计职称考试《财务管理》考试大纲之第三章：第三节 股权筹资

吸收直接投资、发行股票和利用留存收益，是股权筹资的三种基本形式。

　　一、吸收直接投资

　　吸收直接投资，是指企业直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份、无须公开发行股票。吸收直接投资的实际出资额中，注册资本部分，形成实收资本；超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。

　　（一）吸收直接投资的种类

　　（1）吸收国家投资；（2）吸收法人投资；（3）合资经营；（4）吸收社会公众投资。

　　（二）吸收直接投资的出资方式

　　（1）以货币资产出资；（2）以实物资产出资；（3）以土地使用权出资；（4）以工业产权出资；（5）以特定债权出资。

　　（三）吸收直接投资的程序

　　（1）确定筹资数量；（2）寻找投资单位；（3）协商和签署投资协议；（4）取得所筹集的资金。

　　（四）吸收直接投资的筹资特点

　　（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。

　　二、发行股票

　　股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证。股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。

　　（一）股票的特征与分类

　　1.股票的特点。

　　（1）永久性；（2）流通性；（3）风险性；（4）参与性。

　　2.股东的权利。

　　（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。

　　3.股票的种类。

　　按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票；按票面是否无记名，分为记名股票和无记名股票；按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。

　　（二）股份有限公司的设立、股票发行与上市

　　1.股份有限公司的设立。

　　设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中同境内有住所。股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。

　　2.股份有限公司首次发行股票的一般程序。

　　（1）发起人认足股份、交付股资；（2）提出公开募集股份的申请；（3）公告招股说明书，签订承销协议；（4）招认股份，缴纳股款；（5）召开创立大会，选举董事会、监事会；（6）办理公司设立登记，交割股票。

　　3.股票的发行方式。

　　（1）公开间接发行；（2）非公开直接发行。

　　4.股票的上市交易。

　　（1）股票上市的目的；（2）股票上市的条件。

　　5.股票上市的暂停、终止与特别处理。

　　当上市公司出现经营情况恶化、存在重大违法违规行为或其他原因导致不符合上市条件时，就可能被暂停或终止上市。

　　（三）上市公司的股票发行

　　包括公开发行和非公开发行两种类型。公开发行股票又分为首次上市公开发行股票和上市后公开发行股票，非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向发行。

　　（四）引入战略投资者

　　战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

　　（五）发行普通股股票的筹资特点

　　（1）两权分离，有利于公司自主经营管理；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；（4）不易及时形成生产能力。

　　三、留存收益

　　留存收益是留存于企业内部、未对外分配的利润。留存收益的筹资途径包括提取盈余公积金、未分配利润。利用留存收益的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。

　　四、股权筹资的优缺点

　　（一）股权筹资的优点

　　1.股权筹资是企业稳定的资本基础。

　　2.股权筹资是企业良好的信誉基础。

　　3.有助于降低企业的财务风险。

　　（二）股权筹资的缺点

　　1.资本成本负担较重。

　　2.容易分散公司的控制权。

　　3.信息沟通与披露成本较大。

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