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中级会计职称《中级会计实务》知识：杠杆系数

来源：高顿网校 2015-09-08

　　中级会计职称《中级会计实务》知识：杠杆系数

　　【疑难问题二】：为什么“只要存在固定性经营成本，一定存在经营杠杆效应”？为什么“只要存在固定性资本成本，一定存在财务杠杆效应”？请演示经营杠杆

　　系数、财务杠杆系数和总杠杆系数简化公式的推导过程。

　　【解答】（1）财务管理中的杠杆效应表现为：由于特定固定支出或费用的存在，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。

　　只需证明“只要存在固定性经营成本，一定有息税前利润变动率大于产销业务量变动率”即可。过程如下：

　　基期：EBIT＝Q（P－Vc）－F

　　计划期：EBIT1＝Q1（P－Vc）－F

　　ΔEBIT＝（P－Vc）ΔQ

　　（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）＝［（P－Vc）ΔQ／EBIT］×Q／ΔQ＝（P－Vc）Q／EBIT

　　＝（P－Vc）Q／［（P－Vc）Q－F］＝M／（M－F）

　　如果不存在固定性经营成本F，就有息税前利润变动率等于产销业务量变动率，不存在经营杠杆效应；

　　如果存在固定性经营成本F，（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）＞1，就有息税前利润变动率大于产销业务量变动率，所以一定存在经营杠杆效应。

　　（2）财务杠杆系数表达式DFL＝EBIT／（EBIT－I）的推导过程（假设不存在优先股）：

　　基期：EPS＝（EBIT－I）×（1－T）／n

　　计划期：EPS1＝（EBIT1－I）×（1－T）／n

　　ΔEPS＝EPS1－EPS

　　＝（EBIT1－EBIT）×（1－T）／n

　　＝ΔEBIT×（1－T）／n

　　ΔEPS／EPS＝ΔEBIT／（EBIT－I）

　　（ΔEPS／EPS）／（ΔEBIT／EBIT）＝EBIT／（EBIT－I）

　　即：财务杠杆系数DFL＝EBIT／（EBIT－I）

　　同时也证明了“只要存在固定性资本成本，一定有ΔEPS／EPS＞ΔEBIT／EBIT，一定存在财务杠杆效应”。

　　（3）总杠杆系数表达式DTL＝M／（EBIT－I）的推导过程（假设不存在优先股）：

　　根据定义可知：

　　总杠杆系数DTL

　　＝普通股每股收益变动率／产销业务量变动率

　　＝（ΔEPS／EPS）／（ΔQ／Q）＝［（ΔEPS／EPS）／（ΔEBIT／EBIT）］×［（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）］

　　＝DFL×DOL＝M／（EBIT－I）

　　【练练手】

　　【单选题】下列各项中，不影响预测期经营杠杆系数的是（　）。

　　A.基期产销量

　　B.基期销售单价

　　C.基期固定成本

　　D.基期利息费用

　　【答案】D

　　【解析】预测期经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝（销售单价－单位变动成本）×基期产销量/［（销售单价－单位变动成本）×基期产销量－基期固定性经营成本］，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。

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中级备考热门问题解答

中级会计证书含金量高吗？: 中级会计师含金量比较高。通过中级会计考试，取得中级会计师职称的，可以担任会计主管以上职务。中级会计职称是会计职业生涯的“分水岭”，拥有中级会计职称，意味着你不再是一名普通的会计师，薪资和职位上都会发生了很大的变化。

中级会计职称每年考几次？: 中级会计每年可以考1次。2023年中级会计职称考试时间为9月9日-11日。中级会计专业技术资格实行全国统一组织、统一考试时间、统一考试大纲、统一考试命题、统一合格标准的考试制度。中级会计专业技术资格考试，原则上每年举行一次。

没有经验可以考中级会计证吗？: 博士学位没有会计经验可以考中级职称，其他学历则需要会计工作经验。根据全国会计专业技术资格考试领导小组办公室的安排，中级会计职称报名条件要求的工作经验和学历相关，不同学历所需要的工作经验也不一样。

中级会计职称工资待遇如何？: 中级会计师的工资待遇其实跟一个员工能够为公司创造多少价值来衡量的，很多企业的财务中、高层普遍需要拥有中级会计师资格，不同岗位薪资待遇自然不同，针对二线城市这三个岗位给出的薪资范围是：总账会计6000-8000，会计主管8000-10000，财务经理10000-15000。

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