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2016中级职称答疑：股票价值、内部收益率、资本成本的总结

来源：高顿网校 2015-11-20

　　2016中级职称答疑：股票价值、内部收益率、资本成本的总结

　　【学员提问】

　　老师您好：我想问下股票和债券的内部收益率有什么好记的公式吗，这里我总是理解不好。轻一上面最后一个综合题是（未来售价+支付的股利）除以（1+R）-购买价格=0，我想问一下这个应该怎么理解呢？麻烦解答一下，非常感谢！

　　【老师回答】

　　尊敬的学员，您好：

　　1.（1）股票价值的计算

　　已知条件：本期支付的股利（D0）（或预期股利D1）、股利增长率、所采用的贴现率（期望的最低收益率）

　　所求：股票价值

　　Vs=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）

　　（2）普通股资本成本率的计算

　　已知条件：股票市价、筹资费率、本期支付的股利（D0）（或预期股利D1）、股利增长率

　　所求：所采用的贴现率

　　P0（1-f）=D0（1+g）/（Ks-g）

　　（3）内含收益率

　　已知条件：购买价格（股票市价）、本期支付的股利（D0）（或预期股利D1）、股利增长率

　　所求：所采用的贴现率

　　P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）

　　股票价值、内部收益率、资本成本公式的原理都是一样的，只是资本成本是从发行者的角度考虑的，需要考虑筹资费。而内部收益率和股票价值是从投资者的角度考虑的，不需要考虑筹资费。

　　2.本题主要考核的是内部收益率的计算。关于内部收益率的计算分为两种情况下，一种是股票永久持有，不出售，内部收益率R=D1/P0+g。

　　另一种是股票中途出售，这样的话，就不能按照上述公式进行计算。应该是将未来现金流量进行折现等于购价的折现率就是内部收益率。

　　本小问就是第二种情况，所以应该是（15+1.5）×（P/F，R，1）=14，即（15+1.5）/（1+R）=14，所以R=（15+1.5）/14-1=17.86%。

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中级会计职称工资待遇如何？: 中级会计师的工资待遇其实跟一个员工能够为公司创造多少价值来衡量的，很多企业的财务中、高层普遍需要拥有中级会计师资格，不同岗位薪资待遇自然不同，针对二线城市这三个岗位给出的薪资范围是：总账会计6000-8000，会计主管8000-10000，财务经理10000-15000。

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