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中级会计职称《财务管理》难点：财务杠杆效应

来源：高顿网校 2016-02-03

财务杠杆效应

1.财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使用企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润率的现象。财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。用普通股收益或每股盈余表示普通股权益资本报酬，则：

TE=（EBIT-I）（1-T）-D

EPS=[（EBIT-E）（1-T）-D]/N

式中：TE：普通股盈余；EPS每股盈余；I：债务资本利息；D：优先股股利；T：所得税率；

N：普通股股数。

上式中，影响普通股收益的因素包括资产报酬、资本成本、所得税率等因素。

2.财务杠杆系数

只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。测算财务杠杆效应程度，常用指标为财务杠杆系数。财务杠杆系数（DEL），是普通股盈余变动率与息税前利润变动率的比值，公式为：

DEL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=EPS变动率/EBIT变动率

上式经整理：DEL=基期息税前利润/基期利润总额=EBIT0/EBIT0-I0

3.财务杠杆与财务风险

财务风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。引起企业财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。由于财务杠杆的作用，当企业的息税前利润下降时，企业仍然需要支付固定的资本成本，导致普通股剩余收益以更快的速度下降。

财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。

DEL=1+基期利息/（基期息税前利润-基期利息）

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中级备考热门问题解答

中级会计证书含金量高吗？: 中级会计师含金量比较高。通过中级会计考试，取得中级会计师职称的，可以担任会计主管以上职务。中级会计职称是会计职业生涯的“分水岭”，拥有中级会计职称，意味着你不再是一名普通的会计师，薪资和职位上都会发生了很大的变化。

中级会计职称每年考几次？: 中级会计每年可以考1次。2023年中级会计职称考试时间为9月9日-11日。中级会计专业技术资格实行全国统一组织、统一考试时间、统一考试大纲、统一考试命题、统一合格标准的考试制度。中级会计专业技术资格考试，原则上每年举行一次。

没有经验可以考中级会计证吗？: 博士学位没有会计经验可以考中级职称，其他学历则需要会计工作经验。根据全国会计专业技术资格考试领导小组办公室的安排，中级会计职称报名条件要求的工作经验和学历相关，不同学历所需要的工作经验也不一样。

中级会计职称工资待遇如何？: 中级会计师的工资待遇其实跟一个员工能够为公司创造多少价值来衡量的，很多企业的财务中、高层普遍需要拥有中级会计师资格，不同岗位薪资待遇自然不同，针对二线城市这三个岗位给出的薪资范围是：总账会计6000-8000，会计主管8000-10000，财务经理10000-15000。

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