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权证的价值分析

来源： 互联网 2016-08-17
权证的价值分析
(一)概述
1、概念：权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
2、分类
按权利行使方向，可分为认股权证和认沽权证。
按行使期间，分为欧式权证和美式权证。
按发行人，可分为股本权证和备兑权证。
股本权证由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用;备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存在的股票，不会造成总股本的增加。
按结算方式，分为现金结算权证和实物交割权证。
(二)权证的价值分析——与期权相同
1、权证的理论价值=内在价值+时间价值
2、权证理论价值的影响因素：标的股票价格、权证行权价格、无风险利率、股价的波动率和到期期限。
(三)权证的杠杆作用——实际上是弹性的概念
认股权证的杠杆作用——认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。
杠杆作用=认股权证的市场价格变化百分比/可认购股票的市场价格变化百分比。
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