2013年9月份证券从业资格考试《证券交易》*9章重难点辅导（2）

　　三、证券交易机制（熟悉）

从交易时间的连续特点划分	定期交易	定期交易系统中，成交的时点是不连续的。 特点：*9，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。
	连续交易	连续交易系统中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。  特点：*9，市场为投资者提供了交易的即时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
从交易价格的决定特点划分	指令驱动	指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。  特点：*9，证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。
	报价驱动	报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。 特点：*9，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

　　
　　【例题单选题】以下关于连续交易的说法，不正确的是（　）。
　　A、 交易一定是连续的
　　B、 交易过程中可以提供更多的市场价格信息
　　C、 在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行
　　D、 在营业时间里，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交
　　『正确答案』A
　　『答案解析』连续交易并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。
　　（三）证券交易机制目标（熟悉）

流动性	证券的流动性是证券市场生存的条件。 从积极的意义上看，证券市场流动性为证券市场有效配置资源奠定了基础。 证券市场的流动性包括两方面的要求，即成交速度和成交价格。
稳定性	证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
有效性	证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率（信息效率、运行效率）；二是证券市场的低成本（直接成本、间接成本）。 根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场。

　　第二节　证券交易所的会员、席位和交易单元
　　一、会员制度
　　上海、深圳证券交易所都采用会员制。
　　（一）证券交易所会员的资格、权利和义务（掌握）　　【例题多选题】境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件包括（　）。
　　A、依法设立且满1年
　　B、承认证券交易所章程和业务规则，接受证券交易所监管
　　C、其所属境外证券经营机构具有从事国际证券业务经验，且有良好的信誉和业绩
　　D、代表处及其所属境外证券经营机构最近2年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形
　　『正确答案』ABC
　　『答案解析』代表处及其所属境外证券经营机构最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形，D的说法有误。
　　（二）会员资格的申请与审批
　　证券公司应报送一系列材料，申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。证券交易所同意接纳的，向该证券公司颁发会员资格证书，并予以公告。
　　（三）日常管理（熟悉）
　　证券交易所会员应当设会员代表1名，组织、协调会员与证券交易所的各项业务往来。会员代表由会员高级管理人员担任。会员应当设会员业务联络人1～4名，根据授权代位履行会员代表职责（10项）。
　　证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料；每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。
　　（四）监督检查和纪律处分（熟悉）
　　1、监督检查。
　　证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：
　　（1）口头警示。
　　（2）书面警示。
　　（3）要求整改。
　　（4）约见谈话。
　　（5）专项调查。
　　（6）暂停受理或者办理相关业务。
　　（7）提请中国证监会处理。
　　2、纪律处分。
　　（1）在会员范围内通报批评。
　　（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责。
　　（3）暂停或者限制交易。
　　（4）取消交易权限。
　　（5）取消会员资格。
　　会员受到上述第（3）、（4）、（5）项纪律处分的，应当自收到处分通知之日起5个工作日内在其营业场所予以公告。
　　证券交易所会员董事、监事、高级管理人员对会员违规行为负有责任的，证券交易所责令改正，并视情节轻重处以上述（1）、（2）纪律处分措施。
　　证券交易所决定接纳或者开除会员应当在决定后的5个工作日内向中国证监会备案，决定接纳或者开除正式会员以外的其他会员应当在履行有关手续5个工作日之前报中国证监会备案。
　　【例题多选题】证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取的措施有（　）。
　　A、 口头警示
　　B、 专项调查
　　C、 约见谈话
　　D、 暂停受理或者办理相关业务
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：（1）口头警示。（2）书面警示。（3）要求整改。（4）约见谈话。（5）专项调查。（6）暂停受理或者办理相关业务。（7）提请中国证监会处理。
　　二、交易席位
　　（一）交易席位和交易单元的含义（熟悉）
　　1、交易席位是证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义。
　　2、 交易单元是指证券交易所会员取得席位后向证券交易所申请设立的、参与证券交易所证券交易与接受证券交易所监管及服务的基本业务单位。　　（二）交易席位的管理（熟悉）
　　1、交易席位的取得和享有的权利。
　　根据我国证券交易所现行制度的规定，证券交易所会员应当至少取得并持有一个席位。证券交易所会员可以向证券交易所提出申请购买席位，也可以在证券交易所会员之间转让席位。
　　证券交易所会员取得席位后，享有下列权利（以深交所为例）：
　　（1）进入证券交易所参与证券交易。
　　（2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权。
　　（3）每个席位自动享有一个标准流速的使用权。
　　（4）每个席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。
　　（5）证券交易所章程、业务规则规定享有的其他权利。
　　2、交易席位的转让。
　　证券交易所会员不得共有席位，席位也不得退回证券交易所。
　　未经证券交易所同意，会员不得将席位出租、质押，或将席位所属权益以其他任何方式转给他人。
　　席位只能在会员间转让；会员转让席位的，应当将席位所属权益一并转让；会员转让席位，应当签订转让协议，并向证券交易所提出申请。证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。
　　对存在欠费或不履行证券交易所规定义务的会员，证券交易所可不受理其席位转让申请。
　　（三）交易单元（熟悉）
　　交易单元是交易权限的技术载体，会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。
　　深圳交易所交易单元相关事宜：
　　深圳证券交易所会员取得席位后，可根据业务需要向交易所申请设立1个或1个以上的交易单元。
　　深圳证券交易所根据会员的申请和业务许可范围，为其设立的交易单元设定了交易或其他业务权限：
　　（1）一类或多类证券品种或特定证券品种的交易。
　　（2）大宗交易。
　　（3）协议转让。
　　（4）交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）及非上市开放式基金等的申购与赎回。
　　（5）融资融券交易。
　　（6）特定证券的主交易商报价。
　　（7）其他交易或业务权限。
　　深圳证券交易所根据会员的申请，为交易单元提供使用交易所交易系统资源和获取交易系统服务的功能：
　　（1）申报买卖指令及其他业务指令。
　　（2）获取实时及盘后交易回报。
　　（3）获取证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息及相关新闻公告。
　　（4）配置相应的通信通道等通信资源，接入和访问交易所交易系统。
　　（5）获取交易所交易系统提供的其他服务权限。
　　会员设立的交易单元通过网关与深圳证券交易所交易系统连接。会员可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员的网关进行交易申报。
　　2011年3月，上交所和深交所都发出通知：上市商业银行参与证券交易所债券市场，应当通过向证券交易所会员租用的专业交易单元进行交易。
　　【例1单选题】会员可以申请交易席位转让，证券交易所自受理之日起（　）个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。
　　A、 2
　　B、 3
　　C、 5
　　D、 10
　　『正确答案』C
　　『答案解析』会员可以申请交易席位转让，证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。
　　【例2单选题】会员参与交易及会员权限的管理通过（　）来实现。
　　A、会员席位
　　B、证券账户
　　C、交易单元
　　D、参与者交易单元
　　『正确答案』C
　　『答案解析』交易单元是交易权限的技术载体，会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。